Bu çalışmanın amacı enflasyon hedeflemesini benimseyen gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde Fisher etkisinin geçerliliğini belirlemektir. Bu amaç doğrultusunda çalışmada Fourier eşbütünleşme analizi kullanılmıştır. Analiz sonucuna göre enflasyon hedeflemesini benimseyen gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelerde hem kısa hem de uzun dönem faiz oranı ile enflasyon oranı arasında eşbütünleşme ilişkisi bulunmamaktadır. Diğer bir ifadeyle çalışmada yer alan ülkelerde Fisher etkisi geçerli değildir. Faiz oranı ile enflasyon oranın uzun dönemde birlikte hareket etmemesi belirsizliğin artmasına ve öngörülebilirlikle birlikte ekonomiye olan güvenin azalmasına neden olmaktadır. Bu durum ise yatırım ve tasarruf kararlarını önemli oranda etkilemektedir. Dolayısıyla bu ülkelerdeki merkez bankalarının hem öngörülebilirliği hem de ekonomiye olan güveni artırıcı şekilde para politikası izlemesi gerekmektedir.