Burak BÜYÜKOĞLU, Burcu BUYURAN, İbrahim Halil EKŞİ

Ekonomik Özgürlük ve Borçlanma Faiz Oranları Arasındaki İlişkinin Analizi

Ekonomik özgürlük kavramı ülkelerin toplumsal refahını gösteren, kurumsallaşma yapısını ortaya koyan ve gerek tüzel kişilerin gerekse bireylerin kendi emek ve mülkiyetini kontrol edebilme, üretim, tüketim ve yatırım kararlarını alabilme gücünü gösteren önemli göstergelerden biridir. Toplumda ekonomik özgürlük artışının toplumun refah seviyesini artırması ile birlikte ülkelerin borçlanma seviyelerini azaltması beklenmektedir. Bu çalışmanın temel amacı ülkelerin ekonomik özgürlük ile borç verme faiz oranları arasındaki ilişkinin tespit edilmesidir. Çalışmada G20 ülkelerinin 2010-2020 arası verileri kullanılarak geliştirilen model, dinamik panel veri yöntemi ile tahmin edilmiştir. Araştırma sonucunda borç verme faiz oranı ile ekonomik özgürlük arasında negatif yönlü anlamlı ilişki tespit edilmiştir. Bu sonuca göre ülkelerde ekonomik özgürlük arttıkça borç verme faiz oranı azalmakta olduğu tespit edilmiştir.

Anahtar Kelimeler:

Ekonomik Özgürlük, Heritage Ekonomik Özgürlükler Endeksi (IEF), Borç Verme Faiz Oranı, GMM

Analysis of the Relationship Between Economic Freedom and Lending Interest Rates

The concept of economic freedom is one of the important indicators showing the social welfare of countries, revealing the institutionalization structure, and showing the power of both legal persons and individuals to control their own labor and property, and to make production, consumption and investment decisions. It is expected that the increase in economic freedom in the society will increase the welfare level of the society and decrease the borrowing levels of the countries. In the study, the model developed by using the data of the G20 countries between 2010 and 2020 was estimated with the dynamic panel data method. As a result of the research, a negative significant relationship was determined between the lending interest rate and economic freedom. According to this result, it has been determined that as economic freedom increases in countries, the lending interest rate decreases.

Keywords:

Economic Freedom, Heritage Index of Economic Freedoms (IEF), Lending Rate, GMM,

PDF

___

ABID, F., BAHLOUL, S & MROUA, M. (2016) “Financial development and economic growth in MENA countries” Journal of Policy Modeling Volume 38, Issue 6, November– December 2016, Pages 1099-1117
ACARAVCI, A., ERDOĞAN, S. & AKALIN, G. (2018). Türkiye'de Ekonomik Özgürlükler, Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları ve Yurt İçi Harcamaları İlişkisi. Çankırı Karatekin Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 75-89.
ADKINS, L.C., MOOMAW, R.L. & SAVVIDES, A. (2002), “Institutions, freedom, and technical efficiency”, Southern Economic Journal, Vol. 69 No. 1, pp. 92-108.
AKKAYA, M. (2019). The Relationship Between Direct Foreign Capital Investment, Economic Freedom And Economic Growth In Emerging Markets. Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Meslek Yüksekokulu Dergisi, 22(1), 1-10.
ANWAR, A. & MUGHAL, M. (2012). “Economic Freedom and Indian Outward Foreign Direct Investment: An Empirical Analysis”. Economics Bulletin, C.32, Sayı:4, ss.2991-3007.
ANYANWU, A. GAN, C. & HU, B. (2017). Government Domestic Debt, Private Sector Credit, and Crowding Out Effect in Oil-Dependent Countries. Journal of Economic Research 22 (2017) 127-151 127
ARTAN, S., & HAYALOĞLU, P. (2013). “Ülkelerarası Büyüme Farklılıklarının Açıklanmasında Kurumsal Yapının Rolü: Panel Veri Analizi”. Eskişehir Osman Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, 8(13), 31-54.
BAHTİYAR, E. & ODABAŞ, H. (2020). Vergi Gelirlerini Etkileyen Bir Faktör Olarak Ekonomik Özgürlükler: OECD Ülkeleri Üzerinde Bir Analiz, Eskişehir Osmangazi Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 21 (1), 137-161 . DOI: 10.17494/ogusbd.763561
BECK, T., DEMİRGÜ.-KUNT, A., & LEVINE, R. (2004). Law and firms' access to finance.
BENGOA, M., & SANCHEZ-ROBLES, B. (2003). Foreign direct investment, economic freedom and growth: new evidence from Latin America. European journal of political economy, 19(3), 529-545.
BEJAOUI, R., & BOUZGARROU, H. (2014). Determinants of Tunisian bank profitability. The International Journal of Business and Finance Research, 8(4), 121-131.
BİROL, Y. E. & DEMİRGİL, B. (2020). Ekonomik özgürlükler ve ekonomik büyüme ilişkisi: BRICS ülkeleri üzerine ampirik bir çalışma. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 13(3), 546-558.
CAETANO, J., & CALERIO, A. (2009). “Economic Freedom And Foreign Direct Investment: How Different Are The Mena Countries From The Eu”. Business, C.1, Ss.65-74.
CETORELLI, N., & GAMBERA, M. (2001). Banking market structure, financial dependence and growth: International evidence from industry data. The Journal of Finance, 56(2), 617-648.
CLARK, J. R. & LAWSON, R. A. (2008) The Impact of Economic Growth, Tax Policy and Economic Freedom on Income Inequality, The Journal of Private Enterprise, Fall 2008, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=2566842
COŞKUN, E. & KÖK, D. (2011). Çalışma sermayesi politikalarının karlılık üzerine etkisi: dinamik panel uygulaması. Ege Akademik Bakış, 11(5), 75-85.
DAWSON, J. W. (1998) “Causality in the Freedom-Growth Relationship”, European Journal of Political Economy, 19, ss.479 – 495.
DE HAAN, J. & CLEMENS L. J. S. (1998), “Further Evidence on the Rela tionship Between Economic Freedom and Economic Growth”, Public Choice, 95, 363 380.
DE HAAN, J. & STURM, J. E. (2000), “On the Relationship Between Eco nomic Freedom and Economic Growth”, European Journal of Political Economy, 16, 215 241.
EASTON, S. T. & WALKER, M. A. (1997), “Income, Growth and Economic Freedom”, The American Economic Review, 87(2), 328 332.
ERDEM, E. & TUĞCU, C.T. (2012) “Economic Freedom and Economic Growth in OECD Countries” Global Economy Journal, Vol. 12 [2012], Iss. 3, Art. 5
GUJARATI, D. N. & PORTER, D. C. (2009). Basics Econometrics, Fifth Edition, McGraw- Hill Companies, New York, USA.
GÜNEY, T. (2017) “Sürdürülebilir Kalkınma Açısından Ekonomik Özgürlüğün Önemi: Panel Veri Analizi”, KMÜ Sosyal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 19(32), ss.8-14.
HECKELMAN, J.C. (2000) “Economic Freedom and Economic Growth: A ShortRun Causal Relationship”, Journal of Applied Economics, 3, ss.71-91.
HECKELMAN, J. C., & KNACK. S. (2008) “Foreign Aid and Market-Liberalizing Reform.” Economica, 75, 524–48
IMTIAZ, S., & BASHIR, M. (2017) “Economic Freedom And Foreign Direct Investment İn South Asian Countries”. Theoretical And Applied Economics, C.14, Sayı:2, Ss. 281- 294.
ISLAM, S. (1996) “Economic Freedom, Per Capita Income and Economic Growth”, Applied Economics Letters, 3(9), ss.595-597.
KARABEGOVIC, A., SAMIDA, D., SCHLEGEL, C.M. & MCMAHON, F. (2003) “North American Economic Freedom: An Index of 10 Canadian Provinces and 50 US States”, European Journal of Political Economy, 19, ss.431-452.
KAYNAK, M. (2011). Kalkınma İktisadı, Gazi Kitabevi, 4. Baskı. ISBN 978-975-8875-99-1, Ankara.
KEYİFLİ, N. (2021) Ekonomik Özgürlüğün Vergi Gelirleri Üzerine Etkisi: Oecd Kurucu Ülkeleri Üzerine Ampirik Bir Çalışma. Gümüşhane Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 12 (2), 489-505. Retrieved from https://dergipark.org.tr/tr/pub/gumus/issue/62554/878534
KILIÇ, C. & ARICA, F. (2014) “Economic Freedom, Inflation Rate And Their Impact On Economic Growth: A Panel Data Analysis”, Romanian Journal of Economic Forecasting, 17(1), ss.160–176.
KUTBAY, H. (2020). "Ekonomik Özgürlük ve Vergi Gelir Performansı Arasındaki İlişki: Yükselen Piyasa Ekonomileri İçin Panel Veri Analizi" Pamukkale Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, sayı 40, Denizli, s. 303-318.
LAWSON, R.A., MURPHY, R. & POWELL, B. (2020) “The Determınants Of Economıc Freedom: A Survey”. Contemp Econ Policy, 38: 622-642. https://doi.org/10.1111/coep.12471
MALTHUS, T. R. (1986). An essay on the principle of population (1798). The Works of Thomas Robert Malthus, London, Pickering & Chatto Publishers, 1, 1-139.
OTT, J. (2018) “Measuring Economic Freedom: Better Without Size of Government” . Soc Indic Res (2018) 135:479–498 https://doi.org/10.1007/s11205-016-1508-x
OUSSAMA, Z. AHMED, H. & FATMA, H. (2017) ‘‘Financial Development, Economic Freedom and Economic Growth: New Evidence From Tunisia’’, Jounal Of Economics and Business, 15(2), ss.7-18
PATTANAIK, F. and NAYAK, N. C. (2014) Economic Freedom and Economic Growth in India: What is The Empirical Relationship?. Economic Change and Restructuring, 47(4), 275-298.
PRÓCHNIAK M. (2011) Determinants of economic growth in Central and Eastern Europe: the global crisis perspective, Post-Communist Economies, 23:4, 449-468, DOI: 10.1080/14631377.2011.622566
PEARSON, D., NYONNA, D., & KIM, K.-J. (2012) “The Relationship Between Economic Freedom, State Growth And Foreign Direct Investment İn Us States”. International Journal Of Economics And Finance, C.4, Sayı:10, Ss. 1-7.
POWELL, B. (2002) Economic freedom and growth: the case of the Celtic tiger. Cato J., 22, 431.
RAZMI, M.J. & REFAEI, R. (2013) ‘‘The Effect of Trade Openness and Economic Freedom on Economic Growth: the Case of Middle East and East Asian Countries’’, International Journal Of Economics and Financial Issues, 3(2), ss.376-385.
SARPONG-KUMANKOMA, E., ABOR, J., ABOAGYE, A. Q. Q., & AMIDU, M. (2018) Freedom, competition and bank profitability in Sub-Saharan Africa. Journal of Financial Regulation and Compliance.
ROSE, P.S. (2003) The Determinants Of İnterest Rates: Competing Ideas. In Capital Markets: Financial İnstitutions And Instruments İn A Global Marketplace (8thed.). Mcgraw Hill/Irwin.
ŞAHİN D. (2018) “Brıcs-T Ülkelerinde Ekonomik Özgürlükler ve Doğrudan Yabancı Sermaye Yatırımları Arasındaki İlişki: Bootstrap Panel Nedensellik Testi” Bingöl Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, Cilt: 8 • Sayı: 16
TCDB. (2022). Türkiye Cumhuriyeti Dışişleri Bakanlığı, G20 Ülkeleri, https://www.mfa.gov.tr/g-20- ulkeleri.tr.mfa#:~:text=B%C3%B6ylece%20G%2D20'lerin%20kurulmas%C4%B1,v e%20Suudi%20Arabistan'dan%20olu%C5%9Fmaktad%C4%B1r. (erişim tarihi: 15.06.2022).
TANIN, T. I., & MASİH, M. (2017) Does Economic Freedom Lead Or Lag Economic Growth? Evidence From Bangladesh. Inceıf, Malaysia, Inceıf, Malaysia Mpra
THE HERITAGE FOUNDATION. (2021) Index of Economic Freedom, All Index Data, http://www.heritage.org/index/explore?view=by region country year
TUNAY, N. (2014) Türkiye’de Bankasürans Uygulamaları ve Türk Banka ve Sigorta Sektörlerine Dinamik Etkileri. BDDK Bankacılık ve Finansal Piyasalar Dergisi, 8(1), 35-62.
TUNÇSİPER, B., & BİÇEN, Ö.F. (2014) Ekonomik Özgürlükler Ve Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişkinin Panel Regresyon Yöntemiyle İncelenmesi”. Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İibf Dergisi, C.9, Sayı:2, Ss. 25-45.
TÜRKAY, H. (2015) Seçilmiş bazı geçiş ekonomilerinde iktisadi özgürlükler ve iktisadi büyüme ilişkisi: Bir panel veri analizi. International Conference on Eurasian Economies, 825–829. Erişim adresi: https://www.avekon.org/papers/1368.pdf
XU, T. (2019) Economic Freedom and Bilateral Direct Investment. Economic Modelling, 78, 172-179.
ZGHIDI, N., SGHAIER, I., & ABIDA, Z. (2016) “Does Economic Freedom EnhanCe The Impact Of Foreign Direct Investment On Economic Growth İn North African Countries? A Panel Data Analysis”. African Development Review, C. 28, Sayı:1, Ss. 64-74.