Cemile ÜNDÜCÜ, Melike ERDOGAN, Özge ISIK

Avrupa’da Uluslararası Emeklilik Göçü ve Bütünlesme Kapsamında Yönetime Katılım Üzerine İnceleme (Costa Del Sol, Tuscany, Algarve ve Malta Örnegi)

Öz Son yıllarda, Türk Sermaye Piyasalarında hukuk, muhasebe ve denetim alanlarında, uluslararası kuralların uygulanması için büyük değişiklikler yapılmıştır. Bu değişiklikler sermaye piyasasının kurumsal yapısını, işlem hacmini, düzenleyicilerin ve yatırımcıların davranışlarını etkilemiştir. Yeni gelişmeler, ulusal piyasanın daha derin ve fonksiyonel olmasına neden olmuştur. Gelişmelerin ardından, ulusal hisse senedi piyasası yabancı portföy yatırımcıları için popüler hale gelmiştir. Ulusal hisse senedi piyasanın popülaritesindeki artış, çok sayıda akademisyeni, İMKB’nin etkinliğini araştırmaya zorlamıştır. Çalışmamız, ulusal hisse senedi piyasasının zayıf formda etkinliğini araştırmaktadır. Zayıf formda etkinliğin kanıtlanmasında, rassal yürüyüş modeli kullanılmaktadır. Araştırmamızda, Endekslerinden “İMKB100 Bileşik Endeksi, İMKB Ulusal 50 Endeksi, İMKB Ulusal 30 Endeksi ve sektör endekslerinden İMKB Hizmet Endeksi, İMKB Mali Endeks ve İMKB Sınai Endeksi” kullanılmaktadır

Anahtar Kelimeler:

Zayıf Formda Etkinlik, Birim Kök Testleri

INTERNATIONAL RETIREMENT IN EUROPE UNDER ADMINISTRATION PARTICIPATION IN MIGRATION AND INTEGRATION EXAMINATIONS ON ( Examples of Costa Del Sol, Tuscany, Algarve And Malta)

PDF

___

Al-Khazali, M., David K., Ding, C.S.P. (2007). “A New Variance Ratio Test of Random Walk in Emerging Markets: A Revisit”. The Financial Review, Vol. 42: 303–317.

Asteriou, D., Hall, S. (2007). Applied Econometrics: A Modern Approach Using Eviews and Microfit , New York: Palgrave Macmillan.

Bakırtaş T., Karbuz S. (2000). “İMKB İndeksi’nin Ekonometrik Analizi”. İktisat İşletme ve Finans Dergisi, Cilt: 15, Sayı: 168: 56-66.

Balaban E., Kunter K. (1996). “Stock Market Efficiency in a Developing Economy: The Turkish Case”. TCMB Tartışma Tebliğleri, Yayın No.9611.

Bozkurt, Hilal (2007). Zaman Serileri Analizleri, Bursa: Ekin Yayınları.

Branes, P. (1986). “Thin Trading and Stock Market Efficiency: A Case of the Kuala Lumpur Stock Exchange”. Journal of Business Finance & Accounting, Vol.13, No.4: 609-617.

Buguk C. Brorsen B.W. (2003). “Testing Weak-Form Market Efficiency: Evidence from ISE”. International Review of Financial Analysis, Vol.12: 579-590.

Cajueiro D.O., Tabak B.M. (2004). “Ranking Efficiency for Emerging Markets”. Chaos, Solitons & Fractals, Vol. 22, No. 2: 349-352.

Çevik, F., Yalçın Y. (2003). “İstanbul Menkul Kıymetler Borsası (İMKB) İçin Zayıf Etkinlik Sınaması: Stokastik Birim Kök ve Kalman Filtre Yaklaşımı”. Gazi Üniversitesi İİBF Dergisi, Cilt 1: 21-36.

DePeña, J, Gil-Alana, L. A. (2002). “Do Spanish Stock Market Prices Follow a Random Walk?”. Working Paper, University of Navarra, No.02/02

Dhankar, R. S., Chakraborty, M. (2007). “Non-Linearities GARCH Effects in the Emerging Stock Markets of South Asia”. Vikalpa: The Journal for Decision Makers, Vol. 32, No. 3: 23 – 37.

Dickey D.A., Fuller W.A. (1979). “Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Journal of the American Statistical Association, Vol.74: 427–431.

Dickey D.A., Fuller W.A. (1981). “Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root”. Econometrica, Vol. 49: 1057-1072.

Dolado, J. J., Jenkinson, T., Rivero, S.S. (1990). “Cointegration and Unit Roots”. Journal Of Economic Surveys, Vol. 4, No 3: 249-273.

Dorina, L., Simina U. (2007). “Testing Efficiency of the Stock Market In Emerging Economies”. The Journal of the Faculty of Economics - Economic Science Series, 2007, Vol. 2: 827-831.

Fama E.F. (1965). “Random Walks in Stock Market Prices”. Financial Analysts Journal, Vol.21, No 5: 55-59.

Fama E.F. (1970). “Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Emprical Works”. Journal of Finance, Vol.25, No 2: 383-417.

Filis, G. (2006). “Testing the Market Efficiency in Emerging Markets: Evidence from the Athens Stock Exchange”. Journal of Emerging Market Finance, Vol.5, No. 2: 121-133.

Frenberg P., Hanson B. (1993). “Random Walk Hypothesis on Swedish Stock Prices: 1919-1990”. Journal of Banking and Finance, Vol. 17: 175-191.

Gujarati, Damodar N., (Çev: Ümit Şenesen, Gülay Günlük Şenesen) (1999). Temel Ekonometri, İstanbul: Literatür Yayınları, Birinci Baskı.

Kasman, A., Kırkulak, B. (2007). “Türk Hisse Senedi Piyasası Etkin mi? Yapısal Kırılmalı Birim Kök Testlerinin Uygulanması”. İktisat İşletme ve Finans, Cilt. 22, Sayı: 253: 68-78.

Kılıç S.B. (1997). “Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıf Formda Etkinliğin Sınanması”. III. Ulusal Ekonometri-İstatistik Sempozyumu Bildirileri, Bursa, 29-30 Mayıs 1997.

Kılıç, S. B. (2005). “Test of the Weak Form Efficient Market Hypothesis for the Istanbul Stock Exchange by Markov Chains Methodology”. Journal of Çukurova University Institute of Social Sciences, 14 (1), 333-342.

Kıyılar M. (1997). Etkin Pazar Kuramı ve Etkin Pazar Kuramının İMKB’de İrdelenmesi-Test Edilmesi, Ankara: SPK Yayın No:86.

Kocaman Ç.B. (1995). Yatırım Teorisinde Modern Gelişmeler ve İstanbul Menkul Kıymetler Borsası’nda Bazı Değerlendirme ve Gözlemler, İstanbul: İMKB Araştırma Yayınları, Yayın No:5.

Köse A. (1993). “Etkin Pazar Kuramı ve İMKB’de Etkin Pazar Kuramının Zayıf Şeklini Test Etmeye Yönelik Bir Çalışma: Filtre Kuralı Testi”. İstanbul Üniversitesi, İşletme Fakültesi Dergisi, Cilt.22, Sayı 2.

McQueen, G. (1992). “Long-Horizon Mean Reverting Stock Prices Revisited”. Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 27: 1-18.

Muradoğlu, G., Önkal, D. (1992). “Türk Hisse Senedi Piyasasında Yarı-Güçlü Etkinlik”. ODTÜ Gelişme Dergisi, Cilt: 19 Sayı: 2: 197-207.

Muradoğlu G., Oktay T. (1993). “Türk Hisse Senedi Piyasasında Zayıf Etkinlik: Takvim Anomalileri’. Hacettepe Üniversitesi İİBF Dergisi, No.11: 51-62.

Panas, E. E. (1990). “The Behavior of Athens’ Stock Prices”. Applied Economics, Vol.22: 715–727.

Phillips P., Perron P. (1988). “Testing for a Unit Root in Time Series Regression”. Biometrikua, Vol. 75: 335-346.

Poterba J.M. Summers L.H. (1988). “Mean Reversion in Stock Prices”. Journal of Financial Economics, Vol.22: 27-59.

Roberts H. (1959). “Stock Market Patterns and Financial Analysis: Methodical Suggestions”. Journal of Finance, Vol.44:1-10.

Zengin, H., Kurt, S. (2004). “IMKB’nin Zayıf ve Yarı Güçlü Formda Etkinliğinin Ekonometrik Analizi”. Marmara Üniversitesi Öneri Dergisi, Cilt:6, Sayı: 21: 145-152.