Firma Değerlemesi Yaklaşımları ve Otelcilik İşletmesi Örneği

Firma Değerlemesi Yaklaşımları finans biliminde yapılan yeni çalışmalarda giderek daha fazla yeralmaktadır. Farklı sınıflandırmalar olsa da firma değerleme yaklaşımlarını dörde indirgemek mümkündür;Aktif Bazlı Yaklaşım (Maliyet Yaklaşımı), İndirgenmiş Nakit Akımları Yaklaşımı (Gelir Yaklaşım), GöreceliYaklaşımlar (Piyasa Yaklaşımları) ve Diğer Yaklaşımlar. Bu çalışmanın amacı değerleme yaklaşımlarınıaçıklayıp, yöntemleri gösterildikten sonra otelcilik ve turizm sektöründe, bir değerleme örneğiyle makuldeğeri tespit etmektir. İndirgenmiş Nakit Akışları ve Net Aktif Değeri Yaklaşımlarını kullanarak Otelciliksektöründen bir firmanın değerlemesini yapmak ve bu diğer firmalara örnek değerleme çalışmasısağlamaktır.

Firm Valuation Approaches and a Hotel Company Case

The newest academic studies on finance have proven that studies on firm valuation approaches can be seen more frequently than before. Although there are many approaches, they can be reduced to four main approaches; cost-basis approaches, discounted cash flow and market-basis approaches and others. The objective of this study is to explain the valuation approaches briefly and then to find a reasonable value for the firm and the buyer. In this study, the subject is from Hotel and Tourism sector by using Discounted Cashflow techniques and Asset Valuation approach.

PDF

___

PEREK, Ali Atilla - Çağrı Aksoy Hazır, FVAÖK’ın Hesaplanması, Finansal Tablo Analizi ve Şirket Değerleme de Kullanımı, İstanbul, Türkmen Kitabevi, 2016
GÜRBÜZ, Ali Osman Yakup Ergincan, Şirket Değerlemesi Klasik ve Modern Yaklaşımlar, İstanbul, Literatür Kitabevi, 2004
ÇAKIÇI, Cemal Ekonomik Katma Değer (EVA) Yaklaşmı, Beta Yayıncılık, İstanbul, 2008
SCHARF, Charles A. ve diğerleri, Acquisitions, Mergers, Sales and Takeovers, New Jersey, Prentice Hall, 1991
STEWARD, G. Bennet The Quest for Value, Harper Business, New York, 1999
GÖKÇEN, Gürbüz “Ekonomik Katma Değer (EVA)”, MUFAD Muhasebe Finansman Dergisi, sayı 24, Ekim 2004
ÖZTÜRK, Hakkı Şirket Değerleme Esasları, Türkmen Kitabevi, İstanbul, 2009
ERCAN, Metin Kamil Ünal Ban, Değere Dayalı İşletme Finansı, 7. Baskı, Ankara, Gazi Kitabevi, 2012
CHAMBERS, Nurgül Firma Değerlemesi, Avcıol Basım Yayım, İstanbul, 2005
COPELAND, Thomas E. ve diğerleri, Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies, 1. Baskı, New York, Wiley & Sons, 1991
FERNÁNDEZ, Pablo “Company Valuation Methods. The Most Common Erros in Valuations”, http://www. iese.edu/research/pdfs/di-0449-e.pdf, (Erişim Tarihi 14.01.2017)