Kazanç Açıklamaları ve Şirket Değeri İlişkisi: BIST100 Şirketleri Üzerine Bir Olay Analizi

Bu çalışma kazanç açıklamalarının şirket değeri üzerindeki rolünü incelemektedir. Çalışmada kullanılan veriler 2009 ve 2013 yılları arasında Borsa İstanbul BIST100 endeksinde listelenen 78 şirketi içermektedir. Finansal değerler 3-aylık dönemler için elde edilmiştir. Kazanç açıklamalarının şirket değeri üzerindeki kısa dönem etkileri olay analizi yöntemiyle incelenmiştir. Beklentilerin aksine ama diğer bazı çalışmalarla tutarlı olarak, olay analizi kazanç açıklaması sonrası şirket değerinin düştüğünü göstermektedir. Üstelik bulgular negatif kazanç sürprizlerinin yatırımcı için daha önemli olduğunu göstermektedir.

Anahtar Kelimeler:

Kazanç Açıklamaları, Şirket Değeri, Yeni Bilgi, Finansal Yapı, Olay Analizi

The Relatıonshıp Between Earnıngs Announcements And Fırm Value: An Event Study On BIST100 Fırms

The study investigates the role of earnings announcements on firm value. The data used in the analysis includes 78 firms listed in BIST 100 index of Borsa Istanbul for the period between 2009 and 2013. Financial values are obtained quarterly. To analyze the effect of earnings announcements on firm value in the short run, we use an event study methodology. Contrary to expectations but consistent with some other studies,event-study analysis reveals that firm value declines around the announcement day. Moreover, findings show that negative earnings surprises are more important for investors.

Keywords:

Earnings Announcements, Firm Value, The New Knowledge, Financial Statements, EventStudy Analysis.,

___

Berry, T. D. ve Howe. K. M. (1994). Public Information Arrival, The Journal of Finance, Vol. 49, No 4, 1331-1346.
Ceylan, A.-Korkmaz,T., (2008), İşletmelerde Finansal Yönetim, 10. Basım, Bursa, Ekin Basım Yayın Dağıtım.
Fama, F. (1970). Efficent Capital Markets: A Review of The Ory and Empirical Work The Journal of Finance, Vol.25, Issuı.2.
French, K. R. ve Roll, R. (1986). Stock Return Variances The Arrival of Information and the Reaction of Traders, Journal of Financial Economics.17, pp. 5-26.
Goel, A., M. ve Thakor, A., V. (2003). Why do Firms Smooth Earnings, The Journal of Business, Vol. 76, No. 1, pp. 151-192 .
http://www.tuyid.org, (Erişim:30.10.2014).

Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi-Cover

ISSN: 1306-6730
Yayın Aralığı: Yılda 3 Sayı
Başlangıç: 2006
Yayıncı: Eskişehir Osmangazi Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi