Bu çalışmada Türkiye’de emeklilik fonlarının Ocak 2004 – Haziran 2006 dönemi boyunca sergilediği yatırım stili ve yatırım stilinin analiz dönemi boyunca gösterdiği değişim incelenmiştir. Bu amaçla “stil analizi metodu” hem genel hem de dönemsel bazda uygulanmış ve çıkan sonuçlar yorumlanmıştır. Sonuç olarak, emeklilik fonlarının analiz döneminde, mümkün olduğunca riski azaltacak bir yatırım stratejisi izlediği ve bu nedenle fon yöneticilerinin yatırımlarda, düzenleyici kısıtlar dahilinde, sabit getirili ve risksiz yatırım araçlarına yöneldiği tespit edilmiştir. Ayrıca hisse senetlerini temsil eden endeksler içinde mali ve sınai endekslerinin ön plana çıktığı sonucuna da ulaşılmıştır.

In this study, the investment style and its variations of Turkish pension funds have been examined during the period of January 2004 - June 2006. For this purpose, “style analysis method” have been applied both in general and periodical base and their results are interpreted. Consequently, it is observed that during the research period pension fund managers followed a risk reduction strategy. As a result fund managers chose to invest fixed income and risk-free financial instruments within the regulatory restrictions. Moreover, it’s been revealed that of all the indexes which represent shares include financial and industrial indexes.