KİTLE FONLAMASI PLATFORMUNUN BİLGİ FORMUNDAN SORUMLULUĞU

Kitle fonlaması alternatif bir finansman modeli olarak Türk sermaye piyasası hukuku mevzuatına girmiştir. Bununla beraber, kitle fonlaması platformlarının hukuki sorumluluğuna dair hukuki belirlilik henüz sağlanmış değildir. Zira kitle fonlaması platformları, yatırımcılar ve girişimciler arasındaki ilişkiye genel hükümler uygulanacaktır. Oysa kitle fonlaması platformlarının bilgi formundan kaynaklı hukuki sorumluluğunun kapsamı ile sorumluluktan kurtulma imkânlarının belirlenmesi, platformların faaliyetlerini hukuki güvenlik içerisinde sürdürmeleri açısından büyük önem arz etmektedir. Nitekim kitle fonlaması piyasasının gelişmesi için kitle fonlaması platformlarının ve bu faaliyete katılımın hukuki belirlilik sağlanarak özendirilmesi gerektiği de açıktır. Eldeki çalışmada kitle fonlaması platformunun yatırımcılara karşı bilgi formundan kaynaklı sorumluluğu kanun ve ikincil düzenlemeler çerçevesinde ele alınmakta, buna uygulanabilecek hukuki ilkeler ortaya konmaktadır. .

CROWDFUNDING PORTAL’S INFORMATION SHEET LIABILITY

Crowdfunding, as alternative financing model, has finally entered into Turkish capital market law. However, a legal certainty regarding the legal regime concerning crowdfunding portals’ liability is yet to be established. The relevant legislation states that the general rules will be applied to the relationship between the platforms, investors and entrepreneurs. Still, it is extremely important that the legal regime on crowdfunding portals’information sheet liability, its scope and safe harbors are determined. It is equally important that the crowdfunding market participants are encouraged to participate in the marketplace by ensuring legal certainty. In this paper, crowdfunding portals’ liability against investors, based on information sheet, is evaluated through the analysis of the legislation, and pertinent principles are expressed.

___

  • Akbulak, Sevinç / Akbulak, Yavuz: Türkiye’de Sermaye Piyasası Araçları ve Halka Açık Anonim Şirketler, İstanbul 2004.
  • Akerlof, George A.: The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism, The Quarterly Journal of Economics, Vol. 84 No. 3 (August 1970).
  • Anne, Matthew: Crowd- Sourced Equity Funding: The Regulatory Challenges of Innovative Fintech and Fundraising, University of Queensland Law Journal Vol. 36(1) (2017).
  • Arkan, Sabih: Ticari İşletme Hukuku, Ankara 2019. Australian Securities and Investments Commission: Regulatory Guide 262, Crowd- sourced funding: Guide for intermediaries, September 2017, https://download.asic.gov.au/media/4509060/ rg262-published-10-october-2017.pdf, (E.T.: 01.04.2020).
  • Ayoğlu, Tolga: Sermaye Piyasası Hukukunda Halka Arz Kavramı ve Halka Arza Aracılık Sözleşmeleri (Doktora Tezi, Haziran 2006).
  • Bradford, Steven: Crowdfunding and the Federal Securities Laws, College of Law, Faculty Publications 119 (2012).
  • Bradford, Steven: Shooting the Messenger: The Liability of Crowdfunding Intermediaries for the Fraud of Others, 83 U. Cin. L. Rev. 371 (2014).
  • The Parliament of the Commonwealth of Australia (2015): Corporations Amendment (Crowd- Sourceed Funding) Bill 2015,
  • Explanatory Memorandum, https://www.aph.gov.au/Parliamentary_ Business/Bills_Legislation/Bills_Search_Results/Result?bId=r5588 (E.T.: 01/04/2020).
  • Çatakoğlu, Buket: Halka Arzda İzahnamenin Hukuki Niteliği ve İzahnameden Doğan Hukuki Sorumluluk, Kastamonu Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi Ocak 2016 Sayı 11.
  • Dibadj, Reza: Crowdfunding Delusions, 12 Hastings Business Law Journal (2015).
  • EU Commission: Proposal For a Regulation of the European Parliament and of the Council on European Crowdfunding Service Providers (ECSP) for Business, https://eur-lex.europa.eu/legal-content/ EN/TXT/?uri=CELEX%3A52018PC0113, E.T.: 21.03.2019.
  • Gabison, Garry A.: Understanding Crowdfunding and its Regulation, JRC Science and Policy Report, Report EUR 26992 EN 2015.
  • Yasaman, Hamdi: Yönetim Kurulu Üyelerine Karşı Açılabilecek Sorumluluk Davaları, Galatasaray Üniversitesi Hukuk Fakültesi Dergisi 2013/2, ss. 97- 112.
  • HU, Ying: “Regulation of Equity Crowdfunding in Singapore”, NUS Working Paper 2015, https://papers.ssrn.com/sol3/papers. cfm?abstract_id=2816222, E.T.: 11/02/2020.
  • Hudson, Alastair: Securities Law, Sweet and Maxwell 2008. Ibrahim, Darian: Equity Crowdfunding: A Market for Lemons?, 100. Minn. L. Rev. 561 (2015),
  • İnceoğlu, Mehmet M.: Sermaye Piyasasında Aracı Kurumların Hukuki Sorumluluğu, Ankara 2004.
  • Manavgat, Çağlar: Türk Ticaret Kanunu’nun Halka Arz Kavramına Yaklaşımı, Marmara Üniversitesi Hukuk Fakültesi Hukuk Araştırmaları Dergisi 18 (2012).
  • Manavgat Çağlar: “Halka Açık Anonim Ortaklık Tanımı Bakımından Kitle Fonlaması”, Prof. Dr. Sabih Arkan’a Armağan, İstanbul 2019, ss. 765- 786.
  • Meral, Nevin: Sermaye Piyasasında Kamuyu Aydınlatma Belgelerinden Doğan Hukuki Sorumluluk, İhsan Doğramacı Bilkent Üniversitesi 2020, Yayımlanmamış Doktora Tezi.
  • Kara, Sencer: Kamuyu Aydınlatma Belgelerinden Doğan Hukuki Sorumluluk, Selçuk Hukuk Fakültesi Dergisi Cilt 23 Sayı 2 Yıl 2015. Memiş, Tekin / Turan, Gökçen: Sermaye Piyasası Hukuku, Ankara 2019.
  • Oğuzman, Kemal / Öz, Turgut: Borçlar Hukuku Genel Hükümler, İstanbul 2010. Oğuzman, Kemal / Barlas, Nami: Medeni Hukuk, İstanbul 2019.
  • Özer, Işık: Sermaye Piyasasında İşlem Yapan Yatırımcıların Tüketicinin Korunması Hakkında Kanun Kapsamında Korunup Korunamayacakları Sorunu Üzerine Bir İnceleme, BATIDER Cilt XXXIV Sayı 1 Mart 2018.
  • Öztan, Fırat: Fikir ve Sanat Eserleri Hukuku, Ankara 2008. Pulaşlı, Hasan: Yeni Şirketler Hukuku Genel Esaslar, Ankara 2012.
  • Pulaşlı, Hasan: Şirketler Hukuku Genel Esaslar 6. Baskı, Ankara 2020.
  • Securities and Exchange Commission: RIN 3235- AL37 Crowdfunding, https://www.sec.gov/rules/final/2015/33-9974.pdf, E.T.: 15.01.2020.
  • Sakızlı, Emre: Alternatif Bir Finansman Yöntemi: Kitlesel Fonlama: İKV Değerlendirme Notu, İktisadi Kalkınma Vakfı, İstanbul 2018.
  • Serozan, Rona: Borçlar Hukuku Genel Bölüm 3. Cilt, İstanbul 2016.
  • Sırma, İbrahim: Sermaye Piyasası Araçlarının Halka Arzında İzahname Kapsamındaki Bilgilerin Yatırımcı Talebine Etkisi, Uluslararası Yönetim İktisat ve İşletme Dergisi, Cilt 12 Sayı 29 (2016), ss. 163- 179.
  • Weinstein, Ross S.: Crowdfunding in the U.S. and Abroad: What to Expect When You’re Expecting, Cornell Int. Law Journal Vol: 46, Iss. 2 Art. 6 (2013).
  • Tekinalp, Ünal / Çamoğlu, Ersin: Sermaye Piyasası Hukukunun Temel İlkeleri ve Gerekçeli Sermaye Piyasası Kanunu, İstanbul 2018.
  • Tekinalp, Ünal: Yeni Anonim ve Limited Ortaklıklar Hukuku ile Tek Kişi Ortaklığının Esasları, İstanbul 2012
  • Tomboc, Gmeleen Faye: The Lemons Problem in Crowdfunding, 30 J. Marshall J. Info. Tech. and Privacy L. 253 (2013).