Ekonomik Büyüme ile Borsa Performansı Arasındaki İlişki: Türkiye Üzerine Ampirik Bir Araştırma

Gelişmekte olan ülkelerde ekonomide meydana gelen gelişmelere bağlı olarak, borsa performansı ve ekonomik büyüme ilişkisi araştırmacıların ilgisini çeken bir konudur. Ancak literatür incelendiğinde konuya ilişkin elde edilen sonuçların ülkeden ülkeye farklılık göstermesi nedeni ile bu ilişki hakkında literatürde bir fikir birliği bulunmamaktadır. Bu araştırmanın amacı; Türkiye için ekonomik büyüme ile borsa performansı arasındaki ilişkiyi belirlemektir. Çalışmada öncelikle ekonomik büyüme ve borsa performansı arasındaki ilişki tanıtılacaktır. Çalışma konuya ilişkin literatür taraması ile devam edecektir. Son olarak ise 2000 - 2017 dönemini kapsayan ampirik araştırma ile çalışma sonlandırılacaktır. İlgili dönemde Granger nedensellik testi sonucunda ekonomik büyüme ile borsa performansı arasında anlamlı bir ilişki tespit edilememiştir.

The Relationship Between Economic Growth and Stock Market Performance: An Empirical Research on Turkey

Depending on the economic developments, the relationship between stock market performance and economic growth is a matter of interest to researchers in the developing countries. But when the literature is examined, there isn’t a consensus about this relationship in the literature by reason of the fact that the subject differ from country to country. The purpose of the study is to determine the relationship between economic growth and stock market performance for Turkey. In the study first of all, the relationship between economic growth and stock market performance will be introduced and the study will continue with literature review. Finally, the study will be ended with empirical analysis which includes 2000-2017 period. A significant relationship could not be determined in the related period according to the result of Granger Causality Test.

___

  • Adjasi, C.K.D., Biekpe, N.B., (2006). “Stock market development and economic growth: the case of selected african countries”, African Economic Development, Volume:18, Issue:1.
  • Arestis, P., Demetriades, O., Luintel, K.B., (2001). “Financial development and economic growth: the role of stock markets”, Journal of Money, Credit and Banking, Vol. 33, No.1, 16-41.
  • Atje, R., Jovanovic, B., (1993). “Stock markets and development”, European Economic Review, Vol. 37, 632-640.
  • Beck, T., Levine, R., (2004). “Stock markets, banks, and growth: panel evidence”, Journal of Banking and Finance, Vol. 28, 423-442.
  • Cooray, A., (2010). “Do stock markets lead to economic growth?”, Journal of Policy Modeling, Vol. 32, 448-460.
  • Demir, Y., Öztürk, E., Albeni, M., (2007). “Türkiye’de finansal piyasalar ile ekonomik büyüme ilişkisi”, Kahramanmaraş Üniversitesi Dergisi.
  • Enisan, A.A., Olufiyaso, A.O., (2009). “Stock market development and economic growth: evidence from seven sub-sahara african countries”, Journal of Economics and Business, Vol. 61, 162–171.
  • Erdem, C., Arslan, C.K., Erdem, M.S., (2005). “Effects of macroeconomic variables on Istanbul stock exchange indexes”, Applied Financial Economics, Vol. 15, 987–994.
  • Funke, N., Matsuda, A., (2002), “Macroeconomic news and stock returns in the United States and Germany”, IMF Working Paper, WP/02/239.
  • Gan, C., Minsoo, L., Yong, H.H.A., Zhang, J., (2006). “Macroeconomic variables and stock market interactions: New Zealand evidence”, Investment Management and Financial Innovations, Vol. 3, No.4, 89-101.
  • Gürsoy, C.T., Müslümov, A., (2000). “Stock markets and economic growth: a causality test”, The Journal of Nepalese Business Studies, Vol. 3, No. 1.
  • Han, E., Kaya, A.A., (2009). İktisadi Kalkınma ve Ekonomik Büyüme, Anadolu Üniversitesi WEB-Ofset, Eskişehir.
  • Hondroyiannis, G., Papapetrou, E., (2001). “Macroeconomic influences on the stock market”, Journal of Economics and Finance, Vol. 25, No.1, 33-49.
  • Husain, F., Mahmood, T., (2001). “The stock market and the economy in Pakistan”, The Pakistan Development Review, Vol. 40, No.2, 107–114.
  • Kaya, A., (2014). “Menkul kıymet piyasaları ekonomik büyümenin bir dinamiği midir? Gelişmiş ve gelişmekte olan ülkelere yönelik panel veri analiz”, Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, Cilt.28, Sayı:4.
  • Kim, K., (2003). “Dolar exchange rate and stock price: evidence from multivariate cointegration and error correction model”, Review of Financial Economics, Vol. 12, 301-313.
  • Müslümov, A., Aras, G., (2002). “Sermaye piyasası gelişmesi ve ekonomik büyüme arasında nedensellik ilişkisi: OECD ülkeleri örneği”, Doğuş Üniversitesi Dergisi.
  • Naceur, S.B., Ghazouani, S., (2007). “Stock markets, banks, and economic growth: empirical evidence from MENA region”, Research in International Business and Finance, Vol. 21, 297-315.
  • Nasseh, A., Strauss, J., (2000). “Stock prices and domestic and international macroeconomic activity: a cointegration approach”, The Quarterly Review of Economics and Finance, Vol. 40, 229–245.
  • Patra, T., Poshakwale, S., (2006). “Economic variables and stock market returns: evidence from the Athens stock exchange”, Applied Financial Economics, Vol. 16, 993–1005.
  • Sadeghi, M., (1992). “Stock market response to unexpected macroeconomic news: the Australian evidence, IMF Working Paper, WP/92/61.
  • Şentürk, M., Özkan, G.S., Akbaş, Y.E., (2014). “The relationship between economic growth and stock returns: an example from Turkey”, Doğuş Üniversitesi Dergisi, Cilt.15, Sayı:2, 155-164.
  • Şıklar, İ., (2009). Finansal Ekonomi, Anadolu Üniversitesi WEB-Ofset, Eskişehir.
  • Tatoğlu, F.Y., (2013). İleri Panel Veri Analizi, 2.Baskı, Beta Yayınevi, İstanbul.
  • Wongbangpo, P., Sharma, S.C., (2002). “Stock market and macroeconomic fundamental dynamic interactions: ASEAN-5 countries”, Journal of Asian Economics, Vol. 13, 27-51.
  • Zhao, X.Q., (1999). “Stock prices, inflation and output: evidence from China”, Applied Economics Letters, Vol. 6, 509-511.
İşletme Araştırmaları Dergisi-Cover
  • ISSN: 1309-0712
  • Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
  • Başlangıç: 2009
  • Yayıncı: Melih Topaloğlu