KREDİ TEMERRÜT TAKASI, DÖVİZ KURU VE BİST100 ENDEKSİ İLİŞKİSİ

Kredi veren bir kuruluşun, karşı tarafın temerrüte düşme olasılığını korumak adına riski başka bir yatırımcıya devretmesi olarak tanımlanan kredi temerrüt takasları (CDS) 1994 yılında JP Morgan Inc. tarafından piyasalara tanıtılmıştır. Bu çalışmanın amacı, Kredi Temerrüt Takası, Döviz kurları ve BİST 100 endeksi arasındaki ilişkiyi kısa ve uzun dönemli olarak test etmektir. Bu amaçla çalışmada Türkiye’ye ait Kredi Temerrüt Takası Primleri, Döviz Kurları ve BİST 100 endeksi verileri 2012- 2017 tarihleri arasında aylık olarak kullanılmıştır. Yapılan analizler sonucunda BİST100 endeksi ile Kredi temerrüt takası arasında çift yönlü nedensellik ilişkisi bulunmuş, BİST 100 endeksi ile döviz kurları arasında nedensellik ilişkisi bulunamamıştır.

Anahtar Kelimeler:

Kredi Temerrüt Swapları, Döviz Kurları, Eşbütünleşme, Nedensellik

PDF

___

Ayvaz, O. (2006), Döviz Kuru ve Hisse Senetleri Fiyatlari Arasindaki Nedensellik İlişkisi. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 8(2), 1-14.Bali, S., ve Yilmaz, Z. (2012). Kredi Temerrüt Takası Marjları İle İMKB 100 Endeksi Arasındaki İlişki. 16. Finans Sempozyumu, Erzurum, 83-104.Basarır, C., ve Keten, M. (2016). Gelişmekte Olan Ülkelerin Cds Primleri İle Hisse Senetleri ve Döviz Kurları Arasındaki Kointegrasyon İlişkisi. Mehmet Akif Ersoy Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Dergisi, 8(15), 369-380.Conkar, M. K., ve Vergili, G. (2017). Kredi Temerrüt Swapları İle Döviz Kurları Arasındaki İlişki: Türkiye İçin Amprik Bir Analiz. Ömer Halisdemir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 10(4), 59-66.Duffie, D. (1999). Credit Swap Valuation. Financial Analysts Journal, 55(1), 73-87. Eren, M., ve Basar, S. (2016). Makroekonomik Faktörler Ve Kredi Temerrüt Takaslarının Bıst-100 Endeksi Üzerindeki Etkisi: Ardl Yaklaşımı. Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi, 30(3): 567-589.Fonseca, J. D. and Gottschalk, K. (2015). The Co-Movement Of Credit Default Swap Spreads, Stock Market Returns And Volatilities: Evidence From Asia-Pacific Markets. https://www.arx.cfa/up/post/213/DaFonseca-Gottschalk-CreditEquity.pdf.Fung, H. G., Sierra, G. E., Yau, J., & Zhang, G. (2008). Are The US Stock Market And Credit Default Swap Market Related? Evidence from the CDX indices. SSRN Working Paper. https://ssrn.com/abstract=1156600.Granger, C. W. J. (1988). Some Recent Developments in a Concept of Causality. Journal of Economterics, 39(1-2): 199-211.Gujarati, D. N. (1999). Temel Ekonometri, (Çev. Ümit Şenesen, ve Gülay Şenesen), İstanbul: Literatür Yayınları, Hanci, G. (2014). Kredi Temerrüt Takasları ve Bist-100 Arasındaki İlişkinin İncelenmesi. Maliye Finans Yazıları. 28(102): 9-22.http://www.mahfiegilmez.com/2016/07/turkiyenin-kredi-notu-ve-cds-primi.html. Erişim Tarihi: 12.04.2018.Ratner, M., and Chiu, C. C. (2013). Hedging Stock Sector Risk With Credit Default Swaps. International Review of Financial Analysis. 30: 18-25.Tari, R. (2012). Ekonometri. Kocaeli: Umuttepe Yayınları.Weistroffer, C. (2009). Credit Default Swaps. Deutsche bank research. https://www.ssc.wisc.edu/~mchinn/cds_example_DB.pdf