DİLEK SÜREKÇİ YAMAÇLI

8140

Türkiye'de Dış Borçlanmanın Belirleyicileri: Bazı Kritik Makroekonomik Göstergelerin Rolü

Çalışmada, Vektör Otoregresif (VAR) ve Bağıl Duyarlılık (RSA) analizi kullanıla- rak, 1991-2010 döneminde Türkiye’de dış borçlanmanın nedenleri incelenmek- tedir. VAR ve RSA analizi sonuçları göstermiştir ki, ekonomik büyüme ile dış borçlanma arasındaki ilişki güçlüdür. Bununla birlikte, yüksek bütçe ve cari açık- ların olduğu ekonomik kriz dönemlerinde, dış borçlanma ile tüm değişkenler ara- sındaki duyarlılık katsayıları yükselmiştir. Bu sonuçlar Keynesyen yaklaşımı des- teklemektedir. Bununla birlikte, 2002 yılı sonrası yurtiçi faiz oranı ile dış borçlan- ma arasındaki duyarlılık katsayısı ise sıfıra yaklaşımştır. Dolayısıyla, yurtiçi fa- izlerin dış borçlanma üzerindeki etkisi gerilemiştir. Bunun yanı sıra, yurtdışı faiz oranı ve dış borçlanma arasındaki bağıl duyarlılık ekonomik kriz yılları başta ol- mak üzere, yurtiçi faiz oranına göre daha yüksektir. Yurtiçi faiz oranına benzer şekilde dış ticaret hadleri ile dış borçlanma arasındaki ilişki 2002 yılından itiba- ren diğer yıllara oranla zayıftır.

Determinants of Foreign Debt in Turkey: The Role of Some Critical Macroeconomic Indicators

In this study, the determinants of foreign borrowing in Turkey are investigated for the period of 1991-2010 using Vector Auto Regressive (VAR) and Relative Sen- sitivity Analysis (RSA) methods. The results of VAR and RSA show that the rela- tionship between economic growth and foreign borrowing is strong. In addition, during economic crisis periods with high budget and trade deficits, the sensitivity coefficients of all parameters on foreign borrowing increases. These results sup- port Keynesian approach. Moreover, the sensitivity coefficient of the internal in- terest rate on foreign borrowing approaches zero. Therefore, the effects of the in- ternal interest rates on foreign borrowing decrease. On the other hand, the sen- sitivity of the foreign external interest rate on foreign borrowing is high especially during economic crisis periods. Similarly, the relation between foreign trade stock and foreign borrowing is shown to be weak.
PDF

___

  • ASTERIOU, Dimitrious; (2009), “Foreign aid and economic growth: New evidence from a panel data approach for five South Asian countries”, Journal of Policy Modeling, 31, 155- 161.
  • BİLGİNOĞLU, Mehmet Ali and Ahmet AYSU; (2008), “Dış Borçların Ekonomik Büyüme Üzerine Etkisi: Türkiye Örneği”, Erciyes Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 31, 1-23.
  • BILQEES, F.; (2003), An Analysis of Budget Deficit, Debt Ac- cumulation, and Debt Instability, The Pakistan Development Review, 177-195.
  • BUCHANAN, James, M.; (1999), Public Principles Of Public Debt, Liberty Fund Incorporated, Illinois.
  • BURNSIDE, Craig and David DOLLAR; (2000), “Aid, Policies and Growth”, The American Economic Review, 90 (4), 847-868.
  • BUTTS, Hector, C.; (2009), “Short Term External Debt and Economic Growth—Granger Causality: Evidence from Latin America and the Caribbean”, Rev Black Polit Econ, 36, 93-111.
  • CEYLAN, Servet and Mehmet DURUKAYA; (2011), “Dış Borç Ekonomik Büyüme İlişkisi: Asimetrik Ko-Entegrasyon Analizi”, İktisat İşletme ve Finans, 21, 91-115.
  • CUNNINGHAM, Rosemary, T.; (1993), “The Effects of Debt Burden on Economic Growth in Heavily Indebted Developing Nations”, Journal of Economic Development, 18, 115-126.
  • ÇÖĞÜRCÜ, İclal and Orhan ÇOBAN, (2011), “Dış Borç Eko- nomik Büyüme İlişkisi: Türkiye Örneği (1980-2009)”, KMÜ So- syal ve Ekonomik Araştırmalar Dergisi, 13(21), 133- 149.
  • DESHPANDE, Ashwini; (1997), “The Debt Overhang and the Disincentive to Invest”, Journal of Development Economics, 52, 169-187.
  • DORNBUSCH, Rudiger and Stanley FISCHER; (1998), Makro Ekonomi, Akademi Yayın Hizmetleri San. ve Tic. Ltd. Sti., An- kara. EDO, S. Edward; (2002), “External Debt Problem in Africa: A Comparative Study of Nigeria and Morocco”, African Develop- ment Review, 14(2), 221-236.
  • EDWARDS, Sebastian; (1998), “Openness, Productivityand Growth: What Do We Really Know?”, The Economic Journal, 108, 383-398.
  • EICHENGREEN, B. J. and R. PORTES; (1987), “The Anatomy of Financial Crises”, NBER Working Paper Series, Working Pa- per No.2126, Cambridge, 1–83.
  • FISCHER, Stanley; (1993), “The Role of Macroeconomic Fac- tors in Growth”, NBER Working Paper Series, December, No: 4565, http://www.nber.org/papers/w4565.
  • FOSU, Augustin, K; (1999), “The External Debt Burden and Economic Growth in the 1980s: Evidence from Sub-Saharan Africa”, Canadian Journal of Development Studies, 2, 307-318.
  • GOHAR, Muzna, Ahmed Niaz BHUTTO and Falahuddin BUTT; (2012), “External Debt and Low Income Countries”, Proceed- ings of 2nd International Conference on Business Manage- ment, 1-26. Low GRASHAM, j. And Gerit STRATEN; (1994), Predict- ability and Nonlinear Modelling in Natural Sciences and Economics,Springer, Berlin.
  • GÜLER, Birgül, A.; (1997), “Yerel Yönetimler ve Dış Borçlan- ma”, Çağdaş Yerel Yönetimler; C&t:b, 2, 20-30.
  • HASSAN, P. (1999). “Pakistan's Debt Problems: Its changing Nature and Growing Gravity”. The Pakistan Development Re- view, 435-470.
  • ISHFAG, Muhammad and M. A CHAUDHARY; (1999), “Fiscal Deficits and Debt Dimensions of Pakistan, The Pakistan Devel- opment Review, 38, 1067-1080.
  • JAVED, Z.H. and Ahmet ŞAHİNÖZ; (2005), “External Debt: Some Experience From Turkish Economy”, Journal of Applied Sciences, 5(2), 363-367.
  • KARAGÖL, Erdal; (2002), “The Causality Analysis of External Debt Service and GNP: The Case of Turkey”, Central Bank Re- view, 1, 29-64.
  • KARAGÖZ, Kadir; (2007), “Türkiye’de Dış Borçların Nedenleri, Ekonometrik Bir Değerlendirme”, Sayıştay Dergisi, 66/67, 99- 110.
  • KEMAL, R. Abdul; (2001), “Debt Accumulation and Its Impli- cations for Growth and Poverty”, The Pakistan Development Review, 40(4), 263-281.
  • KLEIN, T. Martin; (1994), “External Debt Management”, Word Bank Tehnical Paper, No: 245.
  • KILLIAN, L. and P-L. CHANG; (2000), “How Accurate Are Con- fidence Intervals for Impulse Responses in Large VAR Mod- els?”, Economics Letters, 69, 299-307.
  • LEEPER, M. Eric; (1991), “Equilibria Under “Active” and “Pas- sive” Monetary and Fiscal Policy”, Journal of Monetary Eco- nomics, 27, 129-147.
  • LIN, Shuanglin and Kim SOSIN; (2001), “Foreign Debt and Economic Growth, Economics of Transition”, 9, 635 655.
  • MALİK, S., M. K. HAYAT and Muhammed Umer HAYAT; (2010), “External Debt and Economic Growth: Empirical Evidence from Pakistan”, International Research Journal of Finance and Eco- nomics, 44, 88-97.
  • OGUNMUYIWA, M. S.; (2011), “Does External Debt Promote Economic Growth in Nigeria?”, Current Research Journal of Economic Theory, 3, 29-35.
  • PATTILLO, Catherine., Helene POİRSON and Luca RICCI; (2002), “External Debt and Growth”, IMF Working Paper, No: WP/02/69. SARI, Müslim; (2004), Dış Borç Yönetimi ve Türkiye Uygulamaları, Ankara: Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Dış İlişkiler Genel Müdürlüğü, Uzmanlık Yeterlilik Tezi.
  • SAFDARİ, Mehdi, Masoud A. MEHRİZİ; (2011), “ External Debt and Economic Growth in Iran”, Journal of Economics and International Finance, 3, 322-327.
  • SCHCLAREK, Alfredo; (2004), “Debt and Economic Growth in Developing and Industrial Countries”, http://ideas.repec.org/p/ hhs/lunewp/2005_034.html.
  • ŞEKER, Murat; (2006), “Dış Borçlanmaya Teorik Bir Bakış ve Dış Borçların Ekonomik Etkileri”, Sosyoekonomi, 3(3), 75-92. SIMS, A. Christopher; (1980), “Macroeconomics and Reality”, Econometrica, 48, 1-47.
  • STIGLITZ, E. Joseph; (1999), "Reforming the Global Economic Achitecture: Lessons from Recent Crises", Journal of Finance, 54/4.
  • STIGLITZ, E. Joseph; (2006). Principles of Macroeconomy, W Norton & Company Incorporated, New York.
  • ULUSOY, Ahmet and Yakup KÜÇÜKKALE; (1996), “Türkiye’de Dış Borçların İktisadi Büyüme ve Enflasyon Üzerine Etkisi: Granger Nedensellik Testi”, Ekonomik Yaklaşım Dergisi, 7, 21, 25.
  • ÖZTÜRK, Salih and Deniz ÖZYAKIŞIR; (2005), “Türkiye Ekonomisinde 1980 Sonrası Yaşanan Yapısal Dönüşümlerin GSMH, Dış Ticaret ve Dış Borçlar Bağlamında Teorik Bir Değerlendirmesi”, Mevzuat Dergisi, 94, 1-20.
  • WERE, Maureen; (2001), “The Impact of External Debt on Eco- nomic Growth in Kenya”, United Nations University WIDER, No: 2001-116.
  • WIJEWEERA, Albert, Brian DOLLERY and Palitha PATHBERI- YA; (2005), “Economic Growth and External Debt Servicing: A Cointegration Analysis of Sri Lanka, 1952 to 2002”, University of New England Working Paper Series, No: 2005-8.
  • ZAFAR, Sabahat and Muhammad. S. BUTT; (2010), “Impact of Trade Liberalization on External Debt Burden: Economet- ric Evidence from Pakistan", The Indian Journal of Economics, 359, 1-17.
Finans Politik ve Ekonomik Yorumlar Dergisi-Cover
  • ISSN: 1307-7112
  • Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
  • Başlangıç: 1963
  • Yayıncı: İSTANBUL OKAN ÜNİVERSİTESİ
Arşiv
Sayıdaki Diğer Makaleler

Hisse Senedi Getirisi ve Borç Finansmanı İlişkisi: Yapısal Eşitlik Modeli

Emel YÜCEL

Türkiye'de Enerji Tüketimi, Ekonomik Büyüme ve Dışa Açıklık İlişkisi: ARDL Modeli

MUSTAFA ÖZÇAĞ

Türkiye'de Bankalarda İç Kontrol ve Bilgisayar Destekli Denetim Tekniklerinin Kullanımı

Şenol USLU, KIYMET ÇALIYURT

Türkiye'de Dış Borçlanmanın Belirleyicileri: Bazı Kritik Makroekonomik Göstergelerin Rolü

DİLEK SÜREKÇİ YAMAÇLI

Oyunlarda Öğrenme: İki Deney

Fehime Ceren AY, Barış BAYKARA, Hasan Can KÜLAHÇIOĞLU