Kaynak Temelli Yaklaşım ve Paydaş Yaklaşımı Açısından Entelektüel Sermayenin BIST’deki Çokuluslu İşletmelerin Finansal Performansına Etkisi

Entelektüel sermaye, kaynak temelli görüşe göre "işletme performansının kaynağı" ve "rekabet avantajı elde etme yolunda önemli bir anahtar" olarak kabul edilmektedir. Paydaş yaklaşımı ise işletmenin finansal performansının en iyi göstergesinin muhasebe karlarından ziyade oluşturulan toplam servet veya katma değerin olduğunu önerir. Buna göre, bu çalışmada 2002-2011 döneminde BIST'e kote çokuluslu firmalarda, net katma değere dayalı toplam varlık getirileri (paydaş yaklaşımı) ile stratejik maddi olmayan duran varlık entelektüel sermaye arasındaki ilişki araştırılmıştır (kaynak temelli yaklaşım). Entelektüel sermaye, Ante Pulic tarafından kullanılan Entelektüel Katma Değer Katsayısı (EKDK) yöntemi ile ölçülmüştür. Sonuç olarak, kaynak temelli yaklaşım ve paydaş yaklaşımının her ikisi de BIST'deki çok uluslu firmalar için geçerli bulunmuştur

Resource-Based View and Stakeholder View

Impact of Intellectual Capital to Financial Performance of Multinational Firms in BIST with the Perspective of Resource-Based View and Stakeholder ViewAccording to the resource-based view on the subject, intellectual capital is “the source of the business performance” and “an important key to gain competitive advantage”. The stakeholder view recommends that a better measure of financial performance than accounting profit is the total wealth created or net value added.Accordingly, this study examines the relationship between a return on total assets based on net value added (stakeholder view) and the strategic intangible asset of intellectual capital (resource-based view) on multinationality firms quoted in BIST for the period 2002-2011. The performance of intellectual capital is measured by Valued Added Intellectual Coefficient (VAIC) model which is employed by Ante Pulic. The results using a sample of BIST multinational firms are statistically significant in support of both the resource-based and stakeholder views

PDF

___

1. Ahangar, R.G.. (2011). The Relationship Between Intellectual Capital and Financial Performance: An Empirical Investigation in An Iranian Company. African Journal of Business Management, 5(1): 88-95.
2. Akmeşe, H.. (2006). Entelektüel Sermayenin Firma Değeri Üzerine Etkisi ve İMKB’de İşlem Gören Şirketler Üzerine Bir Araştırma, Selçuk Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Muhasebe-Finansman Bilim Dalı, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, Konya.
3. Anderson, T.W. ve Hsiao, C. (1981). Estimation of Dynamic Models with Error Components. Journal of the American Statistical Association, 76: 598-606.
4. Arellano, M. ve Bond, S.. (1991). Some Tests of Specification for Panel Data: Monte Carlo Evidence ve an Application to Employment Equations. The Review of Economic Studies, 58: 277-297.
5. Arellano, M. ve Bover, O.. (1995). Another Look at The Instrumental Variable Estimation of Error-Components Models. Journal of Econometrics, 68: 29-51.
6. Baltagi, Badi H.. (2001). Econometric Analysis of Panel Data, John&Wiley, Chichester.
7. Barney, J.. (1991). Firm Resources and Sustained Competitive Advantage. Journal of Management, 17(1): 99-120.
8. Bontis, N. C., William, K., C. ve Richardson, S.. (2000). Intellectual Capital and Business Performance in Malaysian Industries. The Journal of İntellectual Capital, 1(1): 85–100.
9. Bozdemir, N. Ö.. (2009). Entellektüel Sermayenin Örgüt Üzerindeki Etkileri ve Uygulamadan Örnekler. Marmara Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Çalışma Ekonomisi ve Endüstri İlişkileri Anabilim Dalı, Yayınlanmamış Yüksek Lisans Tezi, İstanbul.
10. Çetin, A.. (2005). Entelektüel Sermaye ve Ölçülmesi. Marmara Üniversitesi İ.İ.B.F. Dergisi, 20(1):.359-378.
11. Chamberlin, E.,H.. (1933). The Theory of Monopolistic Competition, Harvard University Press, Cambridge.
12. Chen, M., Cheng C.S.J. ve Hwang, Y.. (2005). An Empirical Investigation of the Relationship Between Intellectual Capital and Firms’ Market Value and Financial Performance. Journal of Intellectual Capital, 6(2):159–176.
13. Conner, K. ve Prahalad, C.K.. (1996). A Resouce-Based Theory of the Firm: Knowledge Versus Opportunism. Organization Science, 7(5): 477-501.
14. Demir, Özcan. (2005). Entelektüel Sermayenin İşletmelerin Piyasa Değerine Olan Etkisi. Doğu Anadolu Bölgesi Araştırmaları, Elazığ.
15. Dierickx, I. ve Cool, K.. (1989). Asset Stock Accumulation and Sustainability of Competitive Advantage. Management Science, 35(12):1504-1511.
16. El-Bannany, M.. (2008). A Study of Determinants of Intellectual Capital Performance in Banks: The UK Case. Journal of Intellectual Capital, 9(3):.487-498.
17. Erol, Hasan. (2007). Bankalarda Net Faiz Marjının Belirleyicileri, Risk Duyarlılıgı ve Politika Önerileri. TCMB Uzman Yeterlilik Tezi, Ankara.
18. Firer, S, ve Williams, S,M.. (2003). Intellectual Capital and Traditional Measures of Corporate Performance. Journal of Intellectual Capital, 4(3): 348–360.
19. Ghalayini, A.M., Noble, J.S.. (1996). The Changing Basis of Performance Measurement. International Journal of Operations & Production Management, 16(8): 63-80.
20. Goh, C,P.. (2005). Intellectual Capital Performance of Commercial Banks in Malaysia. Journal of Intellectual Capital, 6(3): 385-396.
21. Gökbulut, Rasim İlker. (2009). Hissedar Değeri ile Finansal Performans Ölçütleri Arasındaki İlişki ve İmkb Üzerine Bir Araştırma. İstanbul Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü Finans Ana Bilim Dalı, Basılmamış Doktara Tezi, İstanbul.
22. Greene, William H.. (2003). Econometric Analysis, 5. Edition, Upper Saddle River: Prentice Hall.
23. Gujarati, Damodar N.. (2003). Basic Econometrics, 4th Edition, McGraw-Hill Companies Inc., New York.
24. Ittner, C.D. ve Larckser, D.F. (1998). Are Non-Financial Measures Leading Indicators of Financial? An Analysis of Customer Satisfaction. Journal of Accounting Research Supplement, 1998: 1-35.
25. Joshi, M., Cahill, D. ve Sidhu, J.. (2010). Intellectual Capital Performance in the Banking Sector, An Assessment of Australian Owned Banks. Journal of Human Resource Costing and Accounting, 14(2): 151-170.
26. Kamath, G,B.. (2007). Intellectual Capital and Corporate Performance in Indian Pharmaceutical Industry. Journal of Intellectual Capital, 8(1): 684–704.
27. Kamath,G,B.. (2007). Intellectual Capital Performance of Indian Banking Sector”, Journal of Intellectual Capital, 8(1): 96-123.
28. Kanıbir, Hüseyin. (2004). Yeni Bir Rekabet Gücü Kaynağı Olarak Entellektüel Sermaye ve Organizasyonel Performansa Yansımaları. Havacılık ve Uzay Teknolojileri Dergisi, 1(3): 77-85.
29. Karacaer, S. ve Aygün, M.. (2009). Entellektuel Sermayenin Firma Performansı Üzerindeki Etkisi. H.U. İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 27(2):127-140.
30. Laing,G.,Dunn, J. ve Lucas, S.H.. (2010). Applying the VAIC Model to Australian Hotels. Journal of Intellectual Capital, 11(3): 269-283.
31. Maditinos, D., Chatzoudes, D., Tsairidis, C. ve Theriou, G.. (2011). The Impact of Intellectual Capital on Firms’ Market Value and Financial Performance. Journal of Intellectual Capital, 12(1):132-151.
32. Metcalfe, C.E.. (1998). The Stakeholder Corporation. A European Review Business Ethics, 7(1): 30-36.
33. Michalisin, M., Kline, D.M. ve Smith, R.D.. (2000). Intangible Strategic Assets and firm Performance: A Multi-Industry Study of the Resource-Based View. Journal of Business Strategies, 17(2): 91-117.
34. Mosavi, S. A., Nekoueizadeh, S. ve Ghaedi, M.. (2012). A Study of Relations Between Intellectual Capital Components, Market Value and Finance Performance. African Journal of Business Management, 6 (4): 1396-1403.
35. Nonaka, I. ve Takeouchi, H.. (1995). The Knowledge-Creating Company, Oxford University Press, New York.
36. Öztürk, M. B. ve Demirgüneş, K.. (2007). Entellektüel Sermayenin Firma Değeri Üzerindeki Etkisinin Entellektüel Katma Değer Katsayısı Yöntemi ile Tespiti: Hisse Senetleri İMKB’de İşlem Gören Üretim Firmaları Üzerine Ampirik Bir Çalışma. İMKB Dergisi, 10(37): 59-80.
37. Pazarlıoğlu, M.V. ve Gürler, Ö. K.. (2007). Telekomünikasyon Yatırımları ve Ekonomik Büyüme: Panel Veri Yaklaşımı. Finans, Politik ve Ekonomik Yorumlar, 44(508):35-43.
38. Penrose, E.. (1959). The Theory of Growth of the Firm, Basil Blackwell, London.
39. Pourali, M.R. ve Taghavi, M.. (2011). The Study and Analysis of Value Creating Criteria of Performance Assessment in İdentification of Different Levels of Financial Health: Evidence From Iran. Indian Journal of Science and Technology, 4(10): 1378-1391.
40. Rehman, W., Rehman, C., Abdul, R., H. ve Zahid, A.. (2011). Intellectual Capıtal Performance and Its Impact on Corporate Performance: An Empırıcal Evidence From Modaraba Sector Of Pakistan. Australian Journal of Business and Management Research, 1(5): 8-16.
41. Riahi-Belkaoui, A.. (2003). Intellectual Capital and Firm Performance of US Multinational Firms. Journal of Intellectual Capital, 4(2): 215–226.
42. Robinson, J.. (1993). The Economics of Imperfect Competition, MacMillan Press, London.
43. Rudes, H. N. ve Mihalic, T.. (2007). Intellectual Capital in The Hotel İndustry:A Case Study from Slovenia. The International Journal of Hospitality Management, 26: 188-199.
44. Santanu, G. ve Amitava, M.. (2009). Indian Software and Pharmaceutical Sector IC and Financial Performance. Journal of Intellectual Capital, 10(3): 369 – 388
45. Shiu, H. J.. (2006). “The Application of the Value Added Intellectual coefficient to Measure Corporate Performance: Evidence From Technological Firms. International Journal of Management, 23(2): 356-365.
46. Sternberg, E.. (1997). The Defects of Stakeholder Theory. Corporate Governance, 5(1):3-10.
47. Stewart, A, T.. (1997). Entellektüel Sermaye. Örgütlerin Yeni Zenginliği, Çeviren: Nurettin Elhüseyni, MESS Yayınları, İstanbul.
48. Tan, H,P,, Plowman, D. ve Hancock, P.. (2007). Intellectual Capital and Financial Returns of Companies. Journal of Intellectual Capital, 8(1): 76–95.
49. Uadiale, Olayinka Marte ve Uwuigbe, Uwalomwa, (2011). Intellectual Capital and Business Performance: Evidence from Nigeria. Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(10): 49- 56.
50. Wernerfelt, B.. (1984). A Resource Based View of the Firm. Strategic Management Journal, 5(2):171-180.
51. Wooldridge, J.. (2002). Econometric Analysis of Cross Section and Panel Data, The MIT Press, Cambridge.
52. Yalçın, E., (2005). İkisadi Büyüme ve Dış krediler: Ampirik Bir Çalışma, TCMB Dış İlişkiler Genel Müdürlüğü, Uzmanlık Yeterlilik Tezi. Ankara.
53. Yıldız, S.. (2011). Entelektüel Sermayenin İşletme Performansına Etkisi: Bankacılık Sektöründe Bir Araştırma. Anadolu Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi, 11(3):11–28.
54. Zhang, J., Zhu, N. ve Kong, Y.. (2006). Study on Intellectual Capital and Enterprise’s Performance: Empirical Evidence on the Chinese Securities Market. Journal of Accounting and Auditing, 2(1):10-17.
55. Zeghal, D, ve Maaloul, A.. (2010). Analyzing Value Added as An İndicator Of Intellectual Capital and It’s Consequences On Company Performance. Journal of Intellectual Capital, 11(1):39-60.