YÜKSELEN HİSSE SENEDİ PİYASALARINDA EŞBÜTÜNLEŞME ANALİZİ

Öz Bu çalışmada yükselen piyasalar içinde ön sıralarda yer alan Arjantin, Güney Kore, Meksika, Malezya, Portekiz ve Türkiye hisse senedi piyasaları arasındaki uzun dönem ilişki 1986:Ocak-1999:Nisan dönemi esas alınarak incelenmiştir. Johansen eşbütünleşme testlerinin sonuçlarına göre, en azından Ekim 1987 sonrası dönem için sözü edilen ülkelerdeki hisse senedi fiyat indeksleri arasında uzun dönemli durağan bir ilişkinin varlığı kabul edilmektedir. Bu sonuca göre, yükselen piyasaların içinde bulunduğu finansal koşulları yansıtan temel bazı ekonomik faktörlerin tüm hisse senedi piyasalarını sistematik olarak etkilediğini ve hisse senedi fiyatlarının da aynı yönde değiştiğini söylemek mümkündür.

Anahtar Kelimeler:

Hisse senetleri, Fiyatlar

PDF

___

Ballie,R.-T.Bollerslev, "Common Stochastic Trends in a System of ExchangeRates",Journal ofFinance, Vol.44, Yıl 1989, s.167-181.
Corhay, A. ve diğ., "Long-Run Behaviour of Psific Basin Stock Prices", Applied Financial Economics, Vol.5, Yıl 1995, s.11-18.
Dickey,D.-W. Fuller, "Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root", Journal of the American Statistical Associates, Vol.74, Yıl 1979,s.427-431.
Dickey,D.-W. Fuller, "Likelihood Ratio Statistics for Autoregressive Time Series with a Unit Root", Econometrica, Vol.49, Yıl 1981, s.1057-1072.
Donaldo, J.ve diğ., "Cointegration and Unit Roots: A Survey", Journal of Economic Surveys, Vol.4, Yıl 1990, s.249-273.
Dwyer,G.-M. Wallance, "Cointegration and Market Efficiency", Journal of International Money and Finance, Vol.11, Yıl 1992, s.318-327.
Enders,W., Applied Econometric Time Series, John Wiley and Sons, New York, 1995.
Engle, R.F. - C.W.J. Granger, "Cointegration and Error Correction: Representa-tion, Estimating and Testing'', Econometrica, Vol.55, Yıl 1987, s.251-276.
Eun,C.S.-S.Shim, "International Transınission of Stock Market Movements", Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol.24, Yıl 1989, s.241-256.
Fuller,W., Introduction to Statistical Time Series, John Willey and Sons, New York, 1976.
Hakkio,C.-M.Rush, "Market Efficiency and Cointegration: An Application to the Sterling and Deutschemark Exchange Markets", Journal of lnternational Money and Finance, Vol.8, Yıl 1989, s. 75-88.
Hamao, Y. ve diğ., "Correlation in Price Changes and Volatility Across Interna-tional Stock Markets", Review of Financial Studies, Vol.3, Yıl 1990, s.281-307.
Jeon,B.-G.M.VonFurstenberg, "Growing International Co-movement in Stock Price Indices", Quarterly Review of Economics anıl Business, Vol.30, Yıl 1990, s.15-31.
Johansen,S. "Statistical Analysis of Cointegrating Vectors" Journal of Economic Dynamics anıl Control, Vol.12, Yıl 1988, s.231-254.
Johansen,S.- K. Juselius, "Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Application to the Demand for Money", Oxford Bulletin of Economics anıl Statistics, vol.52. Yıl.1990, s.169-210.
McDonald,R.-M. Taylar, "Foreign Exchange Market Effıciency and Cointegration: Some Evidence from the Recent Float", Economic Letters, Vol.29, Yıl 1989, s.63-68.
Perron,P., "The Great Crash, the Oil Price Shock and the Unit Root Hypothesis", Econometrica, Vol.57, Yıl 1989, s.1361-1401.