- -, Erol TEKİN, Selim Koray DEMİREL

17868

Yönetim Kurulu Kalitesinin Firma Performansı Üzerindeki Etkisi: BİST-100 Firmaları Üzerine Bir Araştırma

Öz Firmalarda yönetim kurulları, en üst kademe organ olarak önemli roller üstlenmektedirler. Yönetim kurulu kalitesinin de firma performansının üzerinde önemli bir etkiye sahip olduğu düşünülmektedir. Çalışmada, yönetim kurulu kalitesi ve firma performansı arasındaki ilişkinin gelişmekte olan bir ülke olarak Türkiye bağlamında ele alınması amaçlanmıştır. Bu amaçla, 2015 yılında Türkiye’de faaliyet gösteren ve Borsa İstanbul 100 endeksinde (BİST 100) yer alan sanayi firmaları 2009-2014 dönemi verileri kullanılarak incelenmiştir. Yönetim kurulu kalitesi hesaplanırken Bin-Sariman vd., (2015) tarafından oluşturulan Yönetim Kurulu Kalite Endeksi’nden (BDQ) yararlanılmıştır. Geliştirilen hipotezler panel veri analizi ile test edilmiştir. Sonuçlar, Türkiye’de yönetim kurulu kalitesinin muhasebe tabanlı firma performansını pozitif ve anlamlı bir şekilde etkilediğini göstermektedir. Bununla birlikte, yönetim kurulu kalitesinin piyasa esaslı performans üzerinde bir etkisinin olmadığı tespit edilmiştir. Çalışma, yönetim kurulu yapısının firma performansı üzerindeki etkisini incelerken toplulaştırılmış bir endeks kullanılması nedeniyle literatüre katkıda bulunmaktadır.
Anahtar Kelimeler:

Yönetim Kurulu Kalitesi, CEO İkiliği, Kadın Üye, Firma Performansı

PDF

___

  • Abdullah, S. (2004). Board Composition, CEO Duality and Performance among Malaysian Listed Companies. Corporate Governance, 4, 47-61.
  • Arosa, B., Iturralde, T., & Maseda, A. (2010). Outsiders On The Board Of Directors and Firm Performance: Evidence from Spanish Non-Listed Family Firms. Journal of Family Business Strategy, 1(4): 236-245.
  • Aygün, M., & İç, S. (2010). Genel Müdürün Aynı Zamanda Yönetim Kurulu Üyesi Olması Firma Performansını Etkiler Mi?. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 47, 192-201.
  • Aygün, M., İç, S., & Sayın, C. (2011). Yönetim Kurulu Büyüklüğünü Belirleyen Faktörler ve Yönetim Kurulu Büyüklüğü ile Firma Performansı Arasındaki İlişki: Türk Sermaye Piyasası Üzerine Bir İnceleme. Gaziantep Üniversitesi Sosyal Bilimler Dergisi,10(1), 77- 92.
  • Bennedsen, M., Kongsted, H.C., & Nielsen, K.M. (2008). The Causal Effect of Board Size in The Performance of Small and Medium-Sized Firms. Journal of Banking & Finance, 32(6), 1098-1109.
  • Bhagat, S., & Black, B.S. (1999). The Uncertain Relationship between Board Composition and Firm Performance. Business Lawyer, 54, 921-963.
  • Bin-Sariman, A.S., Ali, A., & Nor, M.N.M. (2015). Board of Directors' Quality and Firms' Debt Financing: The Moderating Effect of Insider Ownership-Evidence from Omani Firms. Applied Economics, 48(5), 402-410.
  • Bonn, I., Yoshikawa, T., & Phan, P.H. (2004). Effects of Board Structure on Firm Performance: A Comparison between Japan and Australia. Asian Business & Management, 3, 105-125. Boyd, B. (1995). CEO Duality and Firm Performance: A Contingency Model. Strategic Management Journal, 16, 301-312.
  • Bozec, R. (2005). Boards of Directors, Market Discipline and Firm Performance. Journal of Business Finance & Accounting, 32(9), 1921-1960.
  • Brickley, J., Coles J., & Jarrell G. (1997). Leadership Structure: Separating The CEO and Chairman of the Board. Journal of Corporate Finance, 4, 189-220
  • Byrd, D. T., & Mizruchi M.S. (2005). Bankers on the Board and the Debt Ratio of Firms. Journal of Corporate Finance, 11, 129-173.
  • Campbell, K., & Minguez-Vera, A. (2008). Gender Diversity in The Boardroom and Firm Financial Performance. Journal of Business Ethics, 83(3), 435-451.
  • Carter, D.A., Simkins, B.J., & Simpson, W.G. (2003). Corporate Governance, Board Diversity and Firm Value. The Financial Review, 38, 33-53.
  • Cavaco, S., Challe, E., Crifo, P., Reberioux, A., & Roudaut, G. (2013). Board Independence and Operating Performance: Analysis On (French) Company and Individual Data. Ecole Polytechnique Centre National De La Recherche Scientifique, 1-29.
  • Cheng, S., Evans, J. H., & Nagarajan, N. J. (2008). Board Size and Firm Performance: The Moderating Effects of the Market for Corporate Control. Review of Quantitative Finance and Accounting, 31, 121-145.
  • Choi, J.J., Park, S.W., & Yoo, S.S. (2007). The Value of Outside Directors: Evidence from Corporate Governance Reform in Korea. Journal of Financial and Quantitative Analysis, 42(4), 941- 962.
  • Conyon, M., & Peck, S. (1998). Board Size and Corporate Performance: Evidence from European Countries. European Journal of Finance, 4, 291-304.
  • Demirhan, D. (2009). Sermaye Yapısını Etkileyen Firmaya Özgü Faktörlerin Analizi: İMKB Hizmet Firmaları Üzerine Bir Uygulama. Ege Academic Review, 9(2), 677-697.
  • Doğan, M., & Topal, Y. (2016). Yönetim Kurulundaki Yabancı Üye Sayısının ve Yabancı Sahipliğinin Finansal Performans Üzerindeki Etkisi. Ege Academic Review, 16(1), 31-48.
  • Donaldson, L., & Davis, J.H. (1991). Stewardship Theory or Agency Theory: CEO Governance and Shareholder Returns. Australian Journal of Management, 16(1), 49-64.
  • Elitaş, C., Ağca, V., & Aydemir, O. (2009). Yönetim Kurulu Yapısı, İşleyişi ve Performans İlişkisi: Ege Bölgesi Örneği. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (42), 103-116.
  • Elsayed, K. (2011). Board Size and Corporate Performance: The Missing Role of Board Leadership Structure. Journal of Management & Governance, 15(3), 415- 446.
  • En-Bai, C., Liu, Q., Lu, J., Song, F., & Zhang, J. (2004). Corporate Governance and Market Valuation in China. Journal of Comparative Economics, 32, 599-616.
  • Erhardt, N.L., Werbel, J.D., & Shrader, C.B. (2003). Board of Directors Diversity and Firm Financial Performance. Journal of Corporate Governance: An International Review, 11(2), 102-111.
  • Fama, E., & M. Jensen, (1983). Separation of Ownership and Control. Journal of Law and Economics, 26, 301-325.
  • Farrell, K.A., & Hersch, P. L. (2005). Additions to Corporate Boards: The Effect of Gender. Journal of Corporate Finance, 11(1), 85-106.
  • Fernandes, N., (2008). EC: Board Compensation And Firm Performance: The Role of Independent Board Members. Journal of Multinational Financial Management, 18, 30-44.
  • Francoeur, C., Labelle, R., & Sinclair-Desgagne, B. (2008). Gender Diversity in Corporate Governance And Top Management. Journal of Business Ethics, 81(1), 83-95.
  • Gökçen, Z., Sözüer, A., & Arslantaş, C.C. (2012). Yönetim Kurulu Özellikleri ve Şirket Performansları: İMKB Kurumsal Yönetim ve İMKB 50 Endekslerindeki İşletmelerin Karşılaştırılması. İstanbul Üniversitesi İşletme İktisadı Enstitüsü Dergisi, (72), 77-89.
  • Gujarati, D. (2004). Basic Econometrics (4. Baskı). New York: McGraw-Hill.
  • Haniffa, R.M., & Cooke, T.E. (2002). Culture, Corporate Governance and Disclosure in Malaysian Corporations. Abacus, 38(3), 317-349.
  • Hermalin, B.E., & Weisbach, M.W. (1991). The Effects of Board Composition and Direct Incentives on Firm Value. Financial Management, 20, 101-112.
  • Huang, G., & Song, F.M. (2006). The Determinants of Capital Structure: Evidence From China. China Economic Review, 17, 14-36.
  • Hussain, S.H., & Mallin, C. (2002). Corporate Governance in Bahrain. Corporate Governance, 10(3), 197-210.
  • Joecks, J., Pull, K., & Vetter, K. (2012). Gender Diversity in the Boardroom and Firm Performance: What Exactly Constitutes a Critical Mass?. Journal of Business Ethics, 118(1), 61-72.
  • Kalaycı, Ş. (Ed.) (2010). SPSS Uygulamalı Çok Değişkenli İstatistik Teknikleri. Ankara: Asil.
  • Karayel, M., & Doğan, M. (2014). Yönetim Kurulunda Cinsiyet Çeşitliliği ve Finansal Performans İlişkisi: BIST 100 Şirketlerinde Bir Araştırma. Süleyman Demirel Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi, 19(2), 75-88.
  • Kyereboah-Coleman, A., & Biepke, N. (2006). The Link between Corporate Governance and Performance of The Non-Traditional Export Sector: Evidence from Ghana. Corporate Governance, 6(5), 609-623.
  • Lam, T.Y., & Lee, S.K. (2008). CEO Duality And Firm Performance: Evidence from Hong Kong. Corporate Governance, 8(3), 299-316.
  • Larmou, S., & Vafeas, N., (2009). The Relation between Board Size and Firm Performance in Firms With A History of Poor Operating Performance. Journal of Management Governance, 14(1), 61-85.
  • Leung, S., Richardson, G., & Jaggı, B. (2014). Corporate Board and Board Committee Independence, Firm Performance and Family Ownership Concentration: An Analysis Based on Hong Kong Firms. Journal of Contemporary Accounting & Economics, 10, 16-31.
  • MacAvoy, P.W., & Millstein, I.M. (1999). The Active Board of Directors and Its Effect on The Value of The Large Publicly Traded Corporation. Journal of Applied Corporate Finance, 11, 8-20.
  • Mahadeo, J.D. Soobaroyen, T., & Hanuman, V.O. (2012). Board Composition and Financial Performance: Uncovering the Effects of Diversity in an Emerging Economy. Journal of Business Ethics, 105, 375-388.
  • Mak, Y.T., & Yuanto, K., (2001). Size Really Matters: Further Evidence on The Negative Relationship between Board Size and Firm Value. Pacific-Basin Finance Journal, 13, 301- 318.
  • Masulis, R. W., Wang, C., & Xie, F. (2012). Globalizing the Boardroom-The Effects of Foreign Directors on Corporate Governance and Firm Performance. Journal of Accounting and Economics, 53(3), 527-554.
  • Menteş, S.S. (2011). Gender Diversity at the Board and Financial Performance: A Study on ISE (Istanbul Stock Exchange). Middle Eastern Finance and Economics, 14, 6-15.
  • Moyer, C., Rao, R., & Baliga, R. (1996). CEO Duality and Firm Performance: hat's the Fuss?. Strategic Management Journal, 17, 41-53.
  • Ocak, M. (2013), Yönetim Kurulu ve Üst Yönetimde Yer Alan Kadınların Finansal Performansa Etkisi: Türkiye'ye İlişkin Bulgular. Muhasebe ve Finansman Dergisi, 60, 107-126.
  • O'Connell, V., & Cramer, N. (2010). The Relationship Between Firm Performance and Board Characteristics in Ireland. Journal of European Management Journal, 28(5), 387-399.
  • Oxelheim, L., & Randøy, T. (2003). The Impact of Foreign Board Membership on Firm Value. Journal of Banking & Finance, 27, 2369-2392.
  • Perry, T., & Shivdasani, A. (2005). Do Boards Affect Performance? Evidence from Corporate Restructuring. The Journal of Business, 78(4), 1403-1432.
  • Priya, K., & Nimalthasan, B. (2013). Board of Directors' Characteristics and Financial Performance: A Case Study of Selected Hotels and Restaurants in Sri Lanka. Journal of Accounting, Auditing, Economics and Finance, 1(2), 18-25.
  • Rajan, R.G., & Zingales, L. (1995). What Do We Know about Capital Structure? Some Evidence from International Data. The Journal of Finance, 50, 1421-1460.
  • Rechner, P.L., & Dalton, D.R. (1991). CEO Duality and Organisational Performance: A Longitudinal Analysis. Strategic Management Journal, 12, 155-160.
  • Rose, C. (2007). Does Female Board Representation Influence Firm Performance? The Danish Evidence. Journal of Corporate Governance: An International Review, 15, 404-413.
  • Saad, N. M. (2010). Corporate Governance Compliance and the Effects to Capital Structure in Malaysia. International Journal of Economics and Finance, 2, 105-114.
  • Selekler-Gökşen, N., & Karataş, A. (2008). Board Structure and Performance in an Emerging Economy: Turkey. International Business Governance and Ethics, 4(2), 132-147.
  • Sermaye Piyasası Kurumu (SPK). (2012). Kurumsal Yönetim İlkelerinin Belirlenmesine ve Uygulanmasına İlişkin Tebliğ, http://www.spk.gov.tr
  • Shakir, R. (2008). Board Size, Board Composition and Property Firm Performance. Pacific Rim Property Research Journal, 14(1), 1-16.
  • Shukeri, S.N., Shin, O.W., & Shaari, M.S. (2012). Does Board of Director's Characteristics Affect Firm Performance? Evidence From Malaysian Public Listed Companies. International Business Research, 5(9), 120-127.
  • Staikouras, P.K., Staikouras, C., & Agoraki, M.E. (2007). The Effect of Board Size and Composition on European Bank Performance. European Journal of Law and Economics, 23, 1-27.
  • Taghizadeh, M., & Saremi, S. (2013). Board of Directors and Firms Performance: Evidence from Malaysian Public Listed Firm. International Proceedings of Economics Development and Research, 59(37), 178-182.
  • Tian, J. J., & Lau, C.M. (2001). Board Composition, Leadership Structure, and Performance in Chinese Shareholding Companies. Asia Pacific Journal of Management, 18, 245-263.
  • Ujunwa, A. (2012). Board Characteristics and Financial Performance of Nigerian Quoted Firms. Corporate Governance, 12(5), 656-674.
  • Ülgen, H., & Mirze, K. (2013). İşletmelerde Stratejik Yönetim. İstanbul, Türkiye: Bet Yayınevi. Wan, D., & Ong, C.H. (2005). Board Structure, Process and Performance: Evidence from PublicListed
  • Companies in Singapore. Corporate Governance, 13, 277-290.
  • Yermack, D. (1996). Higher Market Valuation of Companies With A Small Board of Directors. Journal of Financial Economics, 40, 185-211.
  • https:// HYPERLINK "http://www.borsaistanbul.com" www.borsaistanbul.com
  • https://www.kap.org.tr/tr/bist-sirketler
Yönetim ve Ekonomi: Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi Dergisi-Cover
  • ISSN: 1302-0064
  • Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
  • Yayıncı: Manisa Celal Bayar Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi
Arşiv
Sayıdaki Diğer Makaleler

Türkiye’de Döviz Kurlarının Yurtiçi Fiyatlara Geçiş Etkisi ve Enflasyon Hedeflemesi

- -, Oğuz TÜMTÜRK

ENTEGRE RAPORLAMA, TÜRK İŞLETMELERİNİN ENTEGRE RAPORLAMAYA BAKIŞI ÜZERİNE BİR ARAŞTIRMA

Filiz YÜKSEL, Hakan ARACI

Yönetim Kurulu Kalitesinin Firma Performansı Üzerindeki Etkisi: BİST-100 Firmaları Üzerine Bir Araştırma

- -, Erol TEKİN, Selim Koray DEMİREL

İNSAN KAYNAKLARI ALANINA BLOGLAR ÜZERİNDEN BAKMAK Nitel Bir İnceleme

Şebnem Seçer

Özel Çıkar Grupları ile Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: OECD Örneği

- -, İbrahim BAKIRTAŞ, Mümin Atalay ÇETİN

TÜRKİYE’DE DEMOKRASİ VE EKONOMİK BÜYÜME İLİŞKİSİ: AMPİRİK BİR ARAŞTIRMA

Emrah Koçak, Nisfet UZAY

Yapısal Kırılmalar Altında Türkiye’de Ekonomik Büyüme ve Petrol Tüketimi Arasındaki İlişki

Rıdvan KESKİN

Örgütsel Süreçlerde İşlev Bozukluğunun İşlevsiz Momentum ve Abilene Paradoksu Ekseninde Tahlili

- -, Ahmet Hakan YÜKSEL

Bulanık Analitik Hiyerarşi ve Bulanık Dematel Yöntemleri Kullanılarak Kurumsal Kaynak Planlaması Yazılım Seçimi ve Değerlendirilmesi

- -, Yeşim Deniz ÖZKAN ÖZEN, Aydın KOÇAK

2008 Küresel Krizi Bağlamında Döviz Kurları ve Türkiye'de Dövize Endeksli Banka Kredileri Arasındaki Eştümleşme ve Nedensellik İlişkisi

Hamdi EMEÇ, Nilgün ACAR BALAYLAR, Eda YALÇIN KAYACAN