Finansal Türevler: Efsaneleri ve Algılanma Hataları

Dünya finansal hizmet endüstrisi hızlı bir gelişim ve değişim içerisindedir. Bu gelişim ya da değişim içerisinde türev piyasalar; risk ölçümü, yönetimi ve anlayışındaki uygulamalarıyla finans sektörünün değişen yüzünü oluşturmaktadır. Daha çok risk yönetimi amacıyla kullanılan bu enstrümanlar, birçokları için korkulması ya da yasaklanması gereken bir finansal araç olarak da düşünülmektedir. Gerçekte bu enstrümanlar, firmaların değişen piyasa koşullarına karşı korunmasında ve uyum sağlamasında kullanılabilecek güncel finansal risk yönetim araçlarının başında gelmektedir. Bu çalışmada finansal türev ürünleri açıklayan 10 temel efsane ve bu efsanelerin algılanma hataları üzerine gerek Türkiye gerekse dünya finansal piyasaları göz önüne alınarak değerlendirmeler yapılmıştır. Bu bağlamda piyasalarda düzenleyici ve yasal açıdan koşullar açısından bir boşluk olduğu ve organizasyonların başarısızlığının tümüyle bu enstrümanlara bağlanmasının ise çok yanlış olacağı vurgulanmıştır

Anahtar Kelimeler:

finans, türev, efsane

“Finansal Türevler: Efsaneleri ve Algılanma Hataları”

PDF

___

Aubert David and Solli Arnstein Seljeflot, (2007), Financi al Derivatives Market for Grid Computing, Norweign University of science Tecnology Master Thesis, Geneva.

Balvinder S. Sangha (1995) "Financial derivatives: applications and policy issues". Business Economics. . FindArticles.com. 10 Dec. 2008. http://findarticles.com/p/articles/mi_m1094/is_n1_v30/ai_16349029

Bank for International Settlements (BIS), Monetary and Economic Department (2007), OTC Derivatives Market Activity in the Second Half of 2006, www.bis.org/publ/otc_hy0705.pdf.

Bartram, S.M., Brown, G.W., Fehle, F.R. (2003), "International evidence of financial derivatives usage", Lancaster University, University of North Carolina, University of South Carolina, working paper.

Bodnar G., Marston R., and Hayt G., 1998, “Wharton 1998 Survey of Risk Management by USA Non-Financial Firms”, Financial Management, Winter, Vol: 27, No:4.

Butler Cormac, 1999, Mastering Value at Risk, Financial Times, Prentice Hall, Great Britain. Farrel Paul B., (2008), Derivatives the New “Ticking Bomb”, http://www.marketwatch.com(19.01.2009).

Güngör Ali İhsan, Yılmaz Celali ve Yılmaz Mustafa K., 2006, “Do The Derivatives Help The Companies to Manage Their Risk?: Evidence From The Istanbul Stock Exchange” , International Finance Symposıum May, 25-26, Marmara Üniversity, İstanbul.s.465-474.

Hull John C., (2000), Options, Futures & Other Derivatives, International Fourth Edition, Prentice Hall, U.S.A.

Kayahan Cantürk, (2006), Türev Piyasa Krizleri ve Barings Örneği, A.K.Ü. İ.İ.B.F., Dergisi, C.VIII., S.2., Afyonkarahisar.

Kimball Ralph C., (2000), Issues in Finance: Perils and Pitfalls in Risk Management, Regional Review, Federal Reserve Bank of Boston.

Kuprianov Anatoli, (1995), “Derivatives Debacles Case Studies of Large Losses in Derivatives Markets”, Federal Reserve Bank of Richmond Economic Quarterly Volume 81/4 Fall 1995.

Misalli Büyük Türkçe Sözlük, (yazar: İlhan Ayverdi), (2005), Kubbealtılugatı, Mas Matbaacılık, İstanbul.

Siems Thomas F., (1997), “10 Myths About Financial Derivatives”, Policy Analysis, No: 283, September 11 1997, http://www.cato.org/pubs/pas/pa-283.html(11.11.2008)

Siems Thomas F., "10 misconceptions about financial derivatives". USA Today (Society for the Advancement of Education). . FindArticles.com. 10 Dec. 2008. http://findarticles.com/p/articles/mi_m1272/is_n2634_v126/ai_20409125 (11.11.2008)

Soros, George, Soros On Soros: Staying Ahead of the Curve, (New York: John Wiley and Sons, 1995): 67.

http://www.isda.org/statistics/surveynewsrelease030903v2.html(19.01.2009)

www.tcmb.gov.tr/yeni/iletisimgm/Turhan_kureselkriz.pdf

http://www.bddk.org.tr/turkce/mevzuat/03112006_tebligler/Risk_olcum_Modelleri_ile_Piyasa_Risk inin_Hesaplanmasina_ve_Risk_olcum_Modellerinin_Degerlendirilmesine_iliskin_Tebligl er_03112006.htm(18.11.06)

http://www.vob.org.tr/VOBPortalTur/Procedures/45_PTGM_Uyelerin_Pozisyon_Limitleri_degisikl ik_2007.pdf(21.07.2007).

http://en.wikipedia.org/wiki/Systematic_risk 30.06.2009).