RİSKTEN KORUNMAK (HEDGING) İÇİN DÖVİZ KURU ÜZERİNE VADELİ İŞLEM (FUTURES) SÖZLEŞMESİNİN FİRMALARDA UYGULANMASI

1980'li yılların başında finansal piyasaların globalleşme süreci ve iletişim teknolojisindeki hızlı gelişmeler, risklerin ortaya çıkmasına sebep olmuştur. Firmalar açısından meydana gelen bu olumsuz değişikliklere karşı kendilerini koruma amacıyla risk yönetimine olan ihtiyaç ortaya çıkmış ve firmaları, yeni finansal önlemler aramaya yönlendirmiştir. Risk yönetiminde kullanılan finansal ürünlerden biri de vadeli işlem sözleşmeleridir. Döviz kurlarındaki yüksek dalgalanma sebebiyle döviz kuru riskini kısmen veya tamamen bertaraf etmek için firmalar, döviz kuru üzerine vadeli işlem sözleşmesini kullanabilmektedir. Makalede tekstil sektöründe faaliyet gösteren X firmasının, döviz kuru riskinden korunmak için döviz kuru vadeli işlem sözleşmesini kullanarak döviz kuru zararını nasıl ortadan kaldırdığı gösterildi. X firması, döviz kuru riskinden dolayı oluşabilecek 4.550 YTL’lik zararı ortadan kaldırdı ve 4.585,75 YTL kar elde etti. X firmasında ihracat vadesi 2 ay olduğu için bugünden başarılı nakit akım yönetimi ve yatırım ve finansman planlamasını gerçekleştirebilmektedir.

Anahtar Kelimeler:

Risk Yönetimi, Döviz Vadeli İşlem Sözleşmesi, Teminat Sistemi, Vadeli Piyasalar, Döviz Kuru Riski

PDF

___

[1] Deutsch, P. (2001). Derivate und Interne Modelle. 2. Auflage. Stutgart: Schâffer Poeschel Verlag.
[2] Lexikon von “R&TTE” bis “RUP”-QM Lexikon. (www.quality.de/lexikon/risikomanagement.htm). [12.05.2006] .
[3] Bolak, M. (2004). Risk ve Yönetimi. İstanbul: Birsen Yayınevi.
[4] İMKB Vadeli İşlemler Piyasası Müdürlüğü. (2002). Finansal Vadeli İşlem Piyasalarına Giriş. İstanbul: İMKB Yayınları.
[5] Fuchs, S. Risikomanagement als Jnstrument der modernen Unternehmensführung. (http://www.economics.phil.uni-erlangen.de/bwl/lehrbuch/hst_kap5/risikomgt/risikomgt.htm). [17.03.2006] ,
[6] Onursal, F. (2003). Küçük Bir Maliyet Karşılığında Risklerden Arınmak. Dış Ticaret Dergisi (elektronik dergi), Özel Sayı, Ekim,(www.dtm.gov.tr/ead/DTDERGI/ozelsayiekim/onursal.htm). [05.04.2006],
[7] (2006). Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası Türev Araçları Lisanslama. İzmir: Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası.
[8] Perridon, L. & Steiner, M. (2004). Finanzmrtschaft der Unternehmung. 13. Auflage. München: Verlag Franz Vahlen.
[9] (www.deifm.de/fuwi002a.htm). [05.04.2006].
[10] Chicago Board of Trade (CBOT). Mısıra Dayalı Vadeli Sözleşmesinin Fiyat Kotasyonu. (www.cbot.com). [06.04.2006],
[11] Yılmaz, M.K. (2002). Döviz Vadeli İşlem Sözleşmeleri. İstanbul: DER Yayınları.
[12] Chicago Merchantile Exchange (CME). (www.cme.com). [06.04.2006],
[13] Schmidt, M. (2002). Derivative Finanzinstrumente. 2. Auflage. Stuttgart: Schâffer Poeschel Veıiag.
[14] Breuer, W. & Schweizer, T. (Hrsg.) (2003). Corporate Finance. Wiesbaden: Gabler Verlag.