RİSKE MARUZ DEĞER (RMD) HESAPLAMA YÖNTEMLERİ: İMKB ÜZERİNE UYGULAMA

Türkiye gibi krizlerin sıklıkla yaşandığı ekonomilerde, risk faktörlerinin ekstrem hareketlerinin ölçülmesi gerekmektedir. Özellikle Kasım 2000 ve Şubat 2001 ’de ülkemizin maruz kaldığı ağır ekonomik krizler nedeniyle bu risk faktörlerinin belirlenmesi, ölçülmesi ve değerlendirilmesi daha önemli hale gelmiştir. Kriz durumunda riskin ölçülebilmesi için istatistiksel yöntemlere ihtiyaç duyulur. Deloitte&Touche Danışmanlık tarafından 1999 yılında dünya ölçeğinde 70 bankayı kapsayan bir risk yönetimi anketinde, katılımcıların %79’u risk ölçümünde en iyi yöntemin “Value at Risk” (riske maruz değer) olduğunu belirtmişlerdir. Ankete katılanlardan %47’si riske maruz değer hesaplama yöntemlerinden parametrik yöntemi, %7’si tarihsel simülasyonu, %6’sı ise Monte Carlo simülasyon yöntemini kullanmaktadır. Bunun yanı sıra %30’u da birden çok yöntemi aynı anda uygulamaktadır. Bu çalışmada kriz sonrası risk ölçümünde Türkiye’de kullanılmaya başlanılan “riske maruz değer” hesaplama yöntemleri açıklanacaktır. Bu yöntemlerin her biri İMKB verileri üzerinde uygulanarak karşılaştırılmaları yapılmıştır.

Anahtar Kelimeler:

Risk, Risk Yönetimi, Portföy Riski, Varyans Kovaryans Yöntemi, Tarihsel Simülasyon Yöntemi, Monte Carlo Simülasyon Yöntemi

PDF

___

[1] Dowd, K. (1998). Beyond Value at Risk: The New Science of Risk Management. Chichester: Wiley & Sons.
[2] Simons, K. (1996). Value at Risk-New Approaches to Risk Management. New England Economic Review, 13(74), September/October, 3-13.
[3] Jorion, P. (2000). “Türk Bankacılık Sektöründe Risk Yönetimi Semineri” Notlan. Dünya Bankası ve Türkiye Bankalar Birliği, 11-12 Şubat 2000, İstanbul
[4] Bo, D. (2001). Value at Risk. Singapore: National University of Singapore.
[5] Jorion, P. (2001). Value at Risk. 2nd Ed. New York: McGraw-Hill.
[6] Deloitte&Touche. (2001). Deloitte & Touche Global Risk Yönetimi Araştırması. Risk yönetimi Haber Bültenleri, 3(9), Mart/Nisan, 1-7.
[7] Linsmeier, T.J. & Pearson, N.D. (1996). Risk Measurement: An Introduction to Value at Risk. University of Illinois, Urbana Champagn.
[8] Best, P. (1998). Implementing Value at Risk. New York: John Wiley & Sons.