İŞLETMELERDE NAKİT DÖNÜŞÜM SÜRESİNİN KARLILIĞA ETKİSİNİN PANEL VERİ ANALİZİYLE SEKTÖREL BOYUTTA İNCELENMESİ: İMKB’DE BİR ARAŞTIRMA

Bu çalışma, işletmelerin nakit dönüşüm sürelerinin (NDS) karlılıkları üzerine herhangi bir etkisi olup olmadığını sektörel boyutta araştırmaktır. Bu amaç doğrultusunda İMKB’de üretim ve ticaret sektörlerindeki işletmeler gruplandırılmış, NDS’leri ve karlılık oranları hesaplanmıştır. Panel veri analiziyle 1988-2008 yılları arasında NDS ile karlılık arasında sektörel boyutta bir ilişkinin olup olmadığı incelenmiştir. Araştırma sonucunda, NDS ile karlılık arasında ters yönlü bir ilişki bulunmuştur. NDS’nin en çok etkilediği karlılık değişkeni brüt karlılıktır. NDS’deki kısalmanın karlılığa en çok etki yaptığı sektörler ise otel-lokanta ve mobilya sektörüdür. Bu etki otel-lokanta sektöründe diğer sektörlere göre iki kat daha yüksek, mobilya sektöründe ise diğer sektörlere göre daha düşüktür.

Anahtar Kelimeler:

Nakit Dönüşüm Süresi, Karlılık, Finansal Oran, Panel Regresyon

PDF

___

[1] Akgüç, Ö. (1998). Finansal Yönetim. Yedinci Baskı. İstanbul: Muhasebe Enstitüsü Eğitim ve Araştırma Vakfı Yayını No.17, Muhasebe Enstitüsü Yayın No.65.
[2] Yücel, T. & Kurt, G. (2002). Nakit Dönüş Süresi, Nakit Yönetimi ve Karlılık: İMKB Şirketleri Üzerinde Ampirik Bir Çalışma. İMKB Dergisi, 6(22), 1-15.
[3] Aksoy, A. (1993). İşletme Sermayesi Yönetimi. İkinci Baskı. Ankara: Gazi Büro Kitapevi.
[4] Cote, J.M. & Latham, C.K. (1999). The Merchandising Ratio: A Comprehensive Measure of Working Capital Strategy. Issues in Accounting Education, 14(2), 255-267.
[5] Jordan R.W. (2003). Fundamentals of Corporate Finance. Sixth Edition. Boston: McGraw-Hill.
[6] İşeri, M. & Chambers N. (2003). Üretim ve Perakende Ticaret Sektörlerinin Nakit Dönüşüm Süreçlerinin İrdelenmesi. Mali Çözüm Dergisi, (62), 100-106.
[7] Teruel, G. P.J. & Martinez, S.P. (2007). Effects of Working Capital Management on SME Profitability. International Journal of ManagerialFinance, 3(2), 164-177.
[8] Belt, B. (1985). The Trend of the Cash Conversion Cycle and its Components. Akron Business and Economic Review, 48-54. 9
[9] Eljelly, A.M.A. (2004). Liquidity-Profitability Tradeoff: An Empirical Investigation in an Emerging Market. International Journal of Commerce & Management, 14(2), 48-61.
[10] Shin, H. & Luc, S. (1998). Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability. Financial Practice & Education, 8(2), 37-45.
[11] DeLoof, M. (2003). Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? Journal of Business Finance & Accounting, 30(3), 573-587.
[12] Lazaridis, I. & Tryfonidis, D. (2006). Relationship between Working Capital and Profitability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange. Journal of Financial Management and Analysis, 19(l), 26-35.
[13] Akgün, M. (2002). İşletmelerde Etkinlik ve Nakit Çevirme Süresi Analizi. Mali Çözüm Dergisi, 12(60), 80-90.
[14] Sakarya, Ş. (2008). Nakit Yönetiminde Nakit Dönüşüm Süresinin Kullanılması: İMKB’deki KOBİ'ler Üzerine Ampirik Bir Araştırma. Süleyman Demirel Üniversitesi İİBF Dergisi, 3(2), 227-248.
[15] Omağ, A. (2009). Gıda Sektöründe Nakit Dönüşüm Süresi Analizi: Türkiye ve Amerika Birleşik Devletler Örneği. Maliye Finans Yazıları Dergisi, 23(83), 45-58.
[16] Uyar, A. (2009). The Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm Size and Profitability: An Empirical Investigation in Turkey. International Research Journal of Finance Economics, (24), 186-193.
[17] Akgüç, Ö. (1995). Mali Tablolar Analizi. Dokuzuncu Baskı. İstanbul: Muhasebe Enstitüsü Eğitim ve Araştırma Vakfı Yayını No.16, Muhasebe Enstitüsü Yayın No.64.
[18] İstanbul Menkul Kıymetler Borsası Mali Tablolar. (http://www.imkb.gov.tr), [15.10.2009].
[19] Hsiao, C. (2003). Analysis of Panel Data. Cambridge: Cambridge University Press.
[20] Cornwell, C., P. Schmidt (1984). Panel Data with Cross Sectional Variation in Slopes as well as in Intercept. Econometrics Workshop Paper, 8404, Michigan State University.
[21] Grene, W.H. (2003). Econometric Analysis. Fifth Edition. New Jersey: Prentice Hall.
[22] Baltagi, B.H. (2001). Econometric Analysis of Panel Data. Chichester: John Wiley&Sons.
[23] Breusch, T. & Pagan. A. (1980). The LM Test and Its Applications to Model Specification in Econometrics. Review of Economic Studies, 47(1), 239-253.
[24] Hausman, J. (1978). Specification Tests in Econometrics. Econometrica, 46(6), 1251-1271.