TÜRKİYE’YE GELEN YABANCI DOĞRUDAN YATIRIMLARI UZUN DÖNEMDE VE KISA DÖNEMDE ETKİLEYEN MAKROEKONOMİK DEĞİŞKENLER
Bu çalışmanın amacı Türkiye’ye gelen doğrudan yabancı yatırımları (DYY) toplam ve sektörel
bazda etkileyen makroekonomik değişkenleri ampirik olarak analiz etmektir. Uzun dönem ilişkisini
ve kısa dönem etkilerini ampirik olarak test edebilmek amacıyla eşbütünleşme analizi ve hata
düzeltme modeli kullanılmaktadır. Toplam DYY’nin yanısıra sektörel bazda DYY verisi
kulllanılması ile makroekonomik değişkenlerin etkilerinin daha iyi gözlemlenebilmesi
beklenmektedir. Türkiye’ye gelen DYY’nin özellikleri dikkate alınarak makroekonomik
değişkenler; reel döviz kuru, reel GSYİH, ekonominin dışa açıklık oranı ve reel faiz oranı
belirlenmiştir. Ampirik tahmin sonuçları, ekonominin dışa açıklık oranının etkili olduğu
gözlenmektedir. Reel döviz kuru, genelde çok fazla etkili olmamakla birlikte, bazı sektörlerde
pozitif bazı sektörlerde ise negatif etkilere sahiptir. Reel GSYİH’nın tarım sektörü ve üç alt sektör
üzerinde pozitif etkileri bulunmaktadır. Reel faiz oranının, toplam DYY ve toplam DYY içerisinde
ağırlıklı bir yere sahip olan finans ve sigorta faaliyetleri ile bankacılık sektörüne gelen DYY’ler
üzerinde pozitif etkileri bulunmaktadır.
THE MACROECONOMIC DETERMINANTS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN THE LONG-RUN AND SHORT-RUN IN TURKEY
The aim of this paper is to analyze empirically the relationship between sectoral Foreign Direct
Investment (FDI) and macroeconomic variables in Turkey. The cointegration analysis and error
correction models are used to test long-run relationship and short-run effects respectively. It is
expected that the using of sectoral level data may disentangle the relationship FDI and
macroeconomic variables. Taking into consideration the characteristics of FDI inflows, real
exchange rate, real GDP, openness of the economy and real interest rate are chosen as
macroeconomic variables. The empirical results show that openness of the economy to
international markets is an important variable on the FDI flows into Turkey. Even though real
exchange rate is not very effective, it has positive effects in some sectors and negative effects in
some sectors. Real GDP has positive effects on agriculture and three sub-sectors. Real interest
rate has positve effects on total FDI, financial and insurance activities and banking sectors that
have the highest shares in total FDI.
___
- Ahmad, Fayyaz, Draz, Muhammad Umar and Yang, Su-chang (2016).
Exchange Rate, Economic Growth and Foreign Direct Investment in
Emerging Asian Economies:Fresh Evidence from Long Run Estimation and
Variance Decomposition Approach (June 6). SSRN:
https://ssrn.com/abstract=2818181, (accessed: 15 November 2017).
- Blonigen, Bruce. A Review of the Empirical Literature on FDI
Determinants, NBER Working Paper No. 11299, 2005.
- Erdal, Bahar, The Effects of Real Exchange Rate Volatility on Sectoral
Investment: Empirical Evidence from Fixed and Flexible Exchange Rate
Systems, Oxford, New York: Routledge, 2017.
- Eşiyok, Bülent (2011). Determinants of Foreign Direct Investment in
Turkey: A Panel Study Approach, MPRA Paper, No. 36568
(https://mpra.ub.uni-muenchen.de/36568) (accessed: 15 November 2017).
- Froot, Kenneth. A. and Jeremy C. Stein."Exchange Rates and Foreign
Direct Investment: An Imperfect Capital Market Approach,"Quarterly
Journal of Economics,1991,106(4), 1191-1217.
- Öğrül, Eren ve Mehmet Eryiğit. “The Factors That Affect on Foreign Direct
Investment inTurkey (sectoral comparisons)”, Theoretical and Applied
Econonomics, Autumn 2015, No. 3, (604), Autumn, 251-272.
- Pınar, Abuzer ve Bahar Erdal, Para Banka Mali Kuruluşlar ve Uluslararası
Mali Sistem, Ankara: Turhan Kitabevi, 2016.
- Polat, Burçak. “Determinants of FDI to Turkey: A Sectoral Approach”,
Journal of WEI Business and Economics, 2015, Vol. 4, No. 1, 63-73,(ISSN
2166 -7918 (Online))
- Root, Franklin and Ahmed, Ahmed. “Empirical Determinants of
Manufacturing Direct Foreign Investment in Developing Countries”,
Economic Development and Cultural Change”, 1979, Vol. 27, No. 4, 751–
767.
- Schneider, Friedrich and Bruno S. Frey (1985), “Economic and Political
Determinants of Foreign Direct Investment”, World Development, 1985,
Vol. 13, No. 2, 161–175.
- Topallı, Nurgün. “Doğrudan Sermaye Yatırımları, Ticari Dışa Açıklık ve
Ekonomik Büyüme Arasındaki İlişki: Türkiye ve BRICS Ülkeleri Örneği”,
Doğuş Üniversitesi Dergisi, 2016, 17(1), 83-95.
- Walsh, James P. and Yu Jiangyan, Determinants of Foreign Direct
Investment: A Sectoral and Institutional Approach, IMF Working Paper,
WP/10/187, 2010.