Vektör otoregresif (VAR) modeller son yıllarda para politikası şoklarının etkilerini incelemek için yaygın bir şekilde kullanılmıştır. Makalede İkinci Dünya Savaşı sonrası Amerika Birleşik Devletleri’nin verilerine odaklanarak, finans ve para politikası şoklarını VAR sistemlerindeki yeni ölçümlerine yer veri- yor ve her iki düzensizliğin çıktı ve ekonominin tümü üzerinde reel etkileri olup olmadığını test ediyoruz. Bu sürtüşmelerin dışsal olduğunu gösteren ekonometrik kanıtlar buluyoruz. Para politikası şoklarının ve borsadaki büyük düşüşlerin dışsal doğası ve ekonomi üzerindeki reel etkileri, finansal kriz sonrası para po- litikasının rolüne dair tartışmalara ve optimal para politikası ile finansal istikrar arasındaki ilişkiye yeni bir açıdan yaklaşmamızı sağlıyor