Öz
Menkul kıymetlere yatırım yaparken göz önünde bulundurulması
gereken en önemli nokta, menkul kıymetlerin getirilerinin risklerinden fazla
olup olmadığıdır. Dolayısıyla, portföy yönetiminin başlıca amacı menkul
kıymetlerin getirisi ile riski arasında ilişki kurmaktır. Hisse senetleri için getiri
ile riski arasında ilişki kuran ölçüt beta katsayısıdır. Beta katsayısı, hisse senedi
getirisinin piyasa portföy getirisine olan duyarlılığını göstermektedir. Beta
katsayısını hesaplarken kullanılan getiri aralığı ve firmanın faaliyet göstermekte
olduğu sektör bata katsayısını etkileyen birçok faktörden iki tanesini
oluşturmaktadır. Çalışmada, İMKB’de bulunan dört sektördeki hisse
senetlerinin beta katsayıları hesaplanmış ve bunlar kullanılarak analiz
yapılmıştır. Analiz sonucu, sınai, hizmet ve teknoloji sektörlerinin pazardan
aynı şekilde etkilendiği, mali sektörün ise diğer üç sektörden farklı olarak
pazardan etkilendiği tespit edilmiştir.
___
Brailsford, T. J. ve Faff, R. W. (1997) "Testing The Conditional CAPM And The Effect of Intervaling: A Note," Pacific-Basin Finance Journal, 5(5): 527-537
Brailsford, T. J. ve Josev, T. (1997) “The Impact of The Return Interval On The Estimation of Systematic Risk”, Pasific-Basin Financial Journal, 5:357-376
Ceylan, Ali ve Korkmaz, T. (2000) Sermaye Piyasası ve Menkul Değer Analizi, Ekin Kitabevi, Bursa
Cohen, K., Hawaiwini, G., Mayer, S., Schwartz, R. ve Whitcomb, D. (1983) “Estimating and Adjusting For The Undervaluing Effect Bias in Beta,” Management Science, 29:135-148.
Daves, P. R., Ehrhardt, M. C. ve Kunkel, R. A. (2000) “Estimating Systematic Risk: The Choice of Return Interval And Estimation Period”, Journal of Financial And Strategic Decisions, 13:7-13
Frankfurter, G., Leung W. ve Brockman, W. (1994) “Compounding Period Length And The Market Model”, Journal of Economics And Business, 46:179–193
Hammoudeh, S. ve Al-Gudhea, S. (2006) “Pricing Risk, Oil and Financial Factors in Saudi Sector Index Returns”, Middle Eastern And North African Economies, Vol.8
Handa, P., Kothari, S.P., ve Wasley, C. (1989) “The Relation Between the Return Interval And Betas: Implications for the Size Effect,” Journal of Financial Economics, 23:79-100.
Handa, P., Kothari, S.P. ve Wasley, C. (1993) “Sensitivity of Multivariate Tests of The Capital Asset Pricing Model to the Return Interval Measurement,” Journal of Finance, 48:1543-1551
Hawawini, G. (1983) “Why Beta Shifts As The Return Interval Changes”, Financial Analysts, 39:73–77
Martin, G., McCarthy, D. ve Schneeweis, T. (1997) “Return Interval Selection And CTA Performance Analysis”, Derivatives Quarterly, Summer:73- 82
Mirza, Nawazish ve Simatupang, D.D. (2003), “Comparative Systematic Risk Analysis: Evidence On The Banking Sector In The United States, Western Europe And South East Asia”, The Lahore Journal Of Economics, Vol.0, No.1
Weerakhajornsak, Weera (2007), “Asset Pricing in Energy Sector: The Evidence from Stock Exchange of Thailand”, http://department.utcc.ac.th/library/images/stories/file/.../proceeding05 8.doc, Alınış Tarihi:29.12.2009
http://analiz.ibsyazilim.com