Kovid-19 Pandemisinin Altın Fiyatlarına Etkisi: ARDL Analizi

Öz İçinde bulunduğumuz bu günlerde çağımızın vebası olarak adlandırılabilecek Kovid-19 pandemisi, sağlık sektörünü etkilediği kadar finansal piyasaları da derinden etkilemektedir. Kovid-19 pandemisinin altın fiyatları üzerindeki etkisini ölçmek amacıyla yapılan çalışmada analiz, 22.01.-08.04.2020 tarihleri arası günlük verilerle ARDL modeli kullanılarak tahmin edilmiştir. Bağımlı değişken olarak altın fiyatlarının ele alındığı çalışmada, Kovid-19 Türkiye vaka sayısı, Kovid-19 Dünya vaka sayısı, US dolar kuru, politika faizi ve akaryakıt fiyatları bağımsız değişkenler olarak analize dâhil edilmiştir. Seçili değişkenlerin farklı düzeylerde durağan olmaları sebebiyle uygulanan ARDL modeli çerçevesinde kısa dönem ve uzun döneme ilişkin analiz sonuçları yorumlanmıştır. Hata düzeltme modeli sonuçlarına göre modelin uzun dönemi yakalama hızı yüzde 51 olarak tahmin edilmiştir. Yatırımcıların finansal araçlara küresel paniğe yol açan durumlarda nasıl bir davranış geliştirdiğini gözlemleyebileceğimiz en bilinen ve geleneksel olan finansal araç altındır. Analiz sonuçlarına göre, kısa dönemde altın fiyatları ile dolar kuru ve politika faizi arasında negatif, akaryakıt fiyatları, Kovid-19 Dünya vaka sayısı, Kovid-19 Türkiye vaka sayısı gecikme değerleri, altın fiyatı gecikme değerleri arasında ise pozitif yönlü ilişki tespit edilmiştir. Uzun dönemli ilişki sonuçlarına göre ise Kovid-19 Türkiye vaka sayısı değişkeni dışındaki tüm değişkenlerle altın fiyatları arasında eş bütünleşik bir ilişkinin olduğu gözlemlenmiştir.

Covid-19 Implication on Gold Prices: An ARDL Analysis

___

  • Abodunrın, O., Oloye, G., & Adesola, B. (2020). Coronavirus Pandemic and Its Implication on Global Economy, Internatıonal Journal Of Arts, Languages And Busıness Studies, 4, 13-23.
  • Albulescu, C. (2020). Coronavirus and Oil Price Crash.Available, Compitional Finance, 1-7.
  • Caporale, G. M., Kang, W. Y., Spagnolo, F., & Spagnolo, N. (2020). Nonlinearities, Cyber Attacks and Cryptocurrencies, Finance Research Letters, 32(101297), 1-7.
  • Cheung, Y. W., & Lai, K. S. (1995). Lag Order and Critical Values of the Augmented Dickey–Fuller Test, Journal of Business & Economic Statistics, 13(3), 277-280.
  • Conlon, T., & Mcgee, R. (2020). Safe Haven or Risky Hazard? Bitcoin During the Covid-19 Bear Market, This publication has emanated from research conducted with the financial support of Science Foundation Ireland under Grant Number 16/SPP/3347 and 13/RC/2106 and 17/SP/5447.
  • Dickey, D. A., & Fuller, W. A. (1979). Distribution of the Estimators for Autoregressive Time Series with a Unit Root, Journal Of The American Statistical Association, 74(366a), 427-431.
  • Engle, R. F., & Granger, C. W. (1987). Co-İntegration and Error Correction: Representation, Estimation, and Testing, Econometrica: journal of the Econometric Society, 251-276.
  • Gosh D., Levin E. J., Macmillan P. & Wright R. E. (2004) Gold as an Inflation Hedge?, Studies in Economics and Finance, 22 (1), 1-25.
  • Jabotinsky, H. Y., & Sarel, R. (2020). How Crisis Affects Crypto: Coronavirus As a Test Case, Available at SSRN 3557929.
  • Jana, R. K., & Das, D. (2020). Did Bitcoin act as an antidote to the Chinese equity market and booster to Altcoins during the Novel Coronavirus outbreak?. Available at SSRN 3544794.
  • Johansen, S. (1988). Statistical analysis of cointegration vectors. Journal of economic dynamics and control, 12(2-3), 231-254
  • Johansen, S., & Juselius, K. (1990). Some Structural Hypotheses in a Multivariate Cointegration Analysis of the Purchasing Power Parity And The Uncovered İnterest Parity For UK, Discussion Papers, University of Copenhagen, 90(05).
  • Kohios A. & Sariannidis N., (2010) Determinants of Asymmetric Gold Market, Investment Management and Financial Innovations, 4, 26-33
  • Pesaran, M. H., & Shin, Y. (1998). An Autoregressive Distributed-Lag Modelling Approach to Cointegration Analysis, Econometric Society Monographs, 31, 371-413.
  • Pesaran, M. H., Shin, Y. & Smith, R. J. (2001). “Bounds Testing Approaches to the Analysis of Level Relationships”, Journal of Applied Econometrics, 16(3), 289-326.
  • Ramelli, S. & Wagner, A. F. (2020). Feverish Stock Price Reactions to COVID19, Swiss Finance Institute Research Paper, 20(12)
  • Zeren, F., & Hızarcı, A. (2020) The Impact Of Covıd-19 Coronavirus on Stock Markets: Evıdence From Selected Countries, Muhasebe ve Finans İncelemeleri Dergisi, 3(1), 78-84.
Atatürk Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Dergisi-Cover
  • ISSN: 1300-4646
  • Yayın Aralığı: Yılda 4 Sayı
  • Yayıncı: Atatürk Üniversitesi İİBF